La Banque d’Angleterre devrait maintenir son taux d’intérêt inchangé à 5% alors que les pressions sur les prix persistent. Le 19/09/2024 à 06h00 GMT, l’équipe de TradingPro anticipe que la Banque d’Angleterre (BoE) va conserver son taux d’intérêt de 5,0% le jeudi. L’inflation annuelle au Royaume-Uni était stable à 2,2% en août. Les annonces de politique de la BoE risquent d’avoir un impact significatif sur la livre sterling.
Après une fin de non-recevoir en août, la décision sur les taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre en septembre est vivement attendue pour des indices frais sur l’orientation future de la politique de la banque et le rythme de ses ventes d’obligations.
La réunion de jeudi n’est pas un « Super jeudi » – il n’y aura pas de Rapport de Politique Monétaire (RPM) ni de conférence de presse du gouverneur Andrew Bailey -, mais les annonces de la banque centrale du Royaume-Uni à 11h00 GMT devraient avoir un impact significatif sur la performance de la livre sterling (GBP).
À QUOI S’ATTENDRE DES ANNONCES DE POLITIQUE DE LA BANQUE D’ANGLETERRE ?
On s’attend largement à ce que la Banque d’Angleterre maintienne le taux d’intérêt clé à 5,0% à l’issue de sa réunion de politique de septembre, l’accent étant principalement mis sur le langage du communiqué de politique et la composition du comité de politique monétaire (CPM).
La BoE devrait rester prudente sur la voie de l’assouplissement compte tenu de l’inflation élevée des services au Royaume-Uni, en attendant le Budget d’Automne du nouveau gouvernement travailliste le 30 octobre. Aucune nouvelle projection économique ne pourrait non plus dissuader la banque centrale de s’engager sur une orientation future.
En août, la BoE avait baissé le taux d’intérêt clé de 25 points de base (pb) à 5,0% contre 5,25%, avec un vote de 5-4 du CPM en faveur d’une telle décision. L’économiste en chef Huw Pill préférait maintenir le taux à 5,25%.
Jonathan Haskel, un autre membre du CPM, avait voté pour le maintien des taux en août, mais il a depuis été remplacé par Alan Taylor. Les marchés sont incertains quant à la position de politique de Taylor, anticipant qu’il suivra la majorité lors de sa première réunion de fixation des taux.
Les données d’inflation d’août publiées mercredi ont montré que l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) a augmenté à un rythme annuel de 2,2%, restant au-dessus de l’objectif de 2,0% de la BoE tout en restant en dessous des attentes de la banque centrale de 2,4% sur la période rapportée. Cependant, le rebond de l’inflation des services au Royaume-Uni à 5,6% en août, contre 5,2% en juillet, reste une source de préoccupation, augmentant les chances que la BoE maintienne sa prudence sur la voie à suivre en matière de politique.
Ajoutant à cela, Althea Spinozzi, Responsable de la Stratégie en Obligations chez Saxo Bank, a déclaré : « Alors que la croissance des salaires a surpris à la baisse, avec une moyenne mobile sur 3 mois des gains hebdomadaires à 4% (contre 4,5%), elle reste nettement plus élevée que les niveaux d’avant la pandémie. Cela maintient le revenu disponible réel élevé par rapport à la moyenne de 2010-2020, ajoutant au contexte inflationniste. »
Prévisualisant la décision de politique de la BoE, Althea a noté : « La Banque d’Angleterre devrait maintenir les taux inchangés en septembre, reflétant une approche prudente en raison de l’inflation persistante, en particulier dans les services, et de la croissance élevée des salaires. »
«La BoE devrait annoncer une réduction supplémentaire de 100 milliards de livres sterling de ses avoirs en obligations dans les douze prochains mois, réduisant ainsi le besoin de ventes actives, ce qui pourrait soulager les finances publiques en vue de la Déclaration d’Automne», a-t-elle ajouté.
COMMENT LA DÉCISION SUR LES TAUX D’INTÉRÊT DE LA BOE IMPACTERA-T-ELLE GBP/USD ?
La livre sterling a entamé une phase de consolidation face au dollar américain, ayant testé des offres au-dessus du seuil de 1,3200 plus tôt cette semaine. La décision de politique de la BoE va-t-elle relancer la tendance haussière de GBP/USD ?
Si la communication de la BoE laisse entendre la prudence de la banque sur le cycle futur d’assouplissement, les marchés percevraient cela comme un maintien hawkish, offrant un nouvel élan à la livre sterling. Dans ce cas, GBP/USD pourrait s’étirer vers le seuil de 1,3300. En revanche, si la banque centrale reconnaît les progrès dans la tendance désinflationniste et exprime des préoccupations concernant les perspectives économiques, cela pourrait alimenter les attentes de nouvelles baisses de taux cette année, faisant reculer le pair vers 1,3000.
Dhwani Mehta, Analyste Principal de la Session Asiatique chez TradingPro, propose une brève analyse technique pour GBP/USD :
« La paire GBP/USD s’est installée au-dessus de la résistance de la ligne de tendance baissière sur le graphique journalier à 1,3199, donnant lieu à une rupture technique. L’Indice de Force Relative (RSI) sur 14 jours se maintient confortablement au-dessus du niveau de 50, actuellement proche de 60, suggérant que les risques à la hausse restent intacts à court terme.
« Les acheteurs doivent cependant trouver un appui solide au-dessus du niveau psychologique de 1,3250 pour poursuivre la hausse. Les prochaines résistances à la hausse sont situées au plus haut pluriannuel de 1,3297 et 1,3350. Alternativement, l’acceptation sous la Moyenne Mobile Simple (SMA) sur 21 jours à 1,3153 est cruciale pour une correction soutenue. Plus bas, le plus haut du 17 juillet à 1,3045 viendra au secours de la livre sterling si la baisse se prolonge. À ce niveau, la SMA sur 50 jours est présente », ajoute Dhwani.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
DÉCISION SUR LES TAUX D’INTÉRÊT DE LA BOE
La Banque d’Angleterre (BoE) annonce sa décision sur les taux d’intérêt à la fin de ses huit réunions programmées par an. Si la BoE adopte un discours hawkish sur les perspectives inflationnistes de l’économie et augmente les taux d’intérêt, c’est généralement haussier pour la livre sterling (GBP). De même, si la BoE adopte une vision dovish de l’économie britannique et maintient les taux d’intérêt inchangés, ou les baisse, cela est perçu comme baissier pour la livre sterling.
Lire la suite. Prochaine publication : jeu 19 sept. 2024 11:00
Fréquence : Irrégulière
Consensus : 5%
Précédent : 5%
Source : Banque d’Angleterre
QUESTIONS FRÉQUENTES SUR LA BOE
QUE FAIT LA BANQUE D’ANGLETERRE ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LA LIVRE ?
La Banque d’Angleterre (BoE) décide de la politique monétaire pour le Royaume-Uni. Son objectif principal est d’atteindre la ‘stabilité des prix’, c’est-à-dire un taux d’inflation stable de 2%. Son outil pour y parvenir est l’ajustement des taux de prêt de base. La BoE fixe le taux auquel elle prête aux banques commerciales, déterminant ainsi le niveau des taux d’intérêt dans l’économie globale. Cela impacte également la valeur de la livre sterling (GBP).
COMMENT L’ORIENTATION MONÉTAIRE DE LA BANQUE D’ANGLETERRE INFLUE-T-ELLE SUR LA STERLING ?
Lorsque l’inflation est au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre, elle répond en augmentant les taux d’intérêt, rendant plus cher pour les particuliers et les entreprises d’accéder au crédit. Cela est positif pour la livre sterling car des taux d’intérêt plus élevés rendent le Royaume-Uni plus attractif pour les investisseurs mondiaux pour placer leur argent. Lorsque l’inflation tombe en dessous de la cible, c’est un signe que la croissance économique ralentit, et la BoE envisagera de baisser les taux d’intérêt pour rendre le crédit moins cher dans l’espoir que les entreprises empruntent pour investir dans des projets générateurs de croissance – un facteur négatif pour la livre sterling.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA AFFECTE-T-IL LA LIVRE ?
Dans des situations extrêmes, la Banque d’Angleterre peut mettre en œuvre une politique appelée Assouplissement Quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la BoE augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Le QE est une mesure de dernier recours lorsque la baisse des taux d’intérêt n’atteint pas le résultat nécessaire. Le processus de QE implique que la BoE imprime de l’argent pour acheter des actifs – généralement des obligations gouvernementales ou des obligations d’entreprises de qualité AAA – aux banques et à d’autres institutions financières. Le QE aboutit généralement à une livre sterling plus faible.
QU’EST-CE QUE LA RIGUEUR QUANTITATIVE (QT) ET SON IMPACT SUR LA LIVRE STERLING ?
La resserrement quantitatif (QT) est l’inverse du QE, mis en œuvre lorsque l’économie se renforce et que l’inflation commence à augmenter. Alors qu’avec le QE la Banque d’Angleterre (BoE) achète des obligations gouvernementales et d’entreprises auprès des institutions financières pour les inciter à prêter ; avec le QT, la BoE cesse d’acheter davantage d’obligations et arrête de réinvestir le capital venant à échéance sur les obligations qu’elle détient déjà. Cela est généralement positif pour la livre sterling.
