Le cours de l’EUR/USD a été à la baisse vers 1,10 au cours des quatre dernières sessions en prévision des baisses de taux d’intérêt attendues lors de la réunion du conseil de gouvernance de la Banque centrale européenne d’aujourd’hui, note l’analyste FX de DBS, Philip Wee.
La BCE n’est pas encore en pilote automatique
« En plus de la baisse du taux de la facilité de dépôt pour la deuxième fois de 25 points de base à 3,50 %, on s’attend également à ce que les taux refi principaux et de facilité de prêt marginal baissent de 35 points de base à 3,65 % et 3,90 % respectivement. Cependant, cela n’implique pas que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’apprête à abandonner la voie dépendante des données pour la baisse des taux. »
« Le chef économiste de la BCE, Philip Lane, a déclaré il y a quinze jours à Jackson Hole que l’objectif de revenir à la cible de 2 % n’était pas encore certain, en attendant les projections de ralentissement de la croissance des salaires en 2025 et 2026. Écho à la prudence de Lane contre la complaisance à l’égard de la stabilité des prix, Joachim Nagel de la Banque fédérale allemande veut éviter de couper les taux trop rapidement. »
« Les récents commentaires de Nagel sur la fin de la ‘grande vague d’inflation’ devraient être envisagés par rapport à son appel au gouvernement de coalition pour qu’il avance avec des mesures de soutien à la faible économie allemande. Les orientations de Lagarde seront importantes pour décider si l’EUR se maintient ou tombe en dessous du seuil psychologique de 1,10. »
