JEROME POWELL ATTENDU POUR JETER LES BASES D’UNE BAISSE DES TAUX EN SEPTEMBRE LORS DE SON DISCOURS À JACKSON HOLE
NEWS | 08/23/2024 09:00:00 GMT| Par L’équipe TradingPro
Le Président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, devrait prononcer un discours sur la politique monétaire lors du Symposium économique annuel de Jackson Hole.
Tous les regards restent rivés sur le discours de Powell pour obtenir de nouveaux indices sur les perspectives des taux d’intérêt aux États-Unis.
Le Dollar américain est sur le point de subir l’impact du discours de Powell après les Minutes dovish de la Fed de mercredi.
Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine (Fed), est prévu pour prononcer un discours intitulé « Réévaluer l’efficacité et la transmission de la politique monétaire » lors de la deuxième journée du Symposium économique annuel de Jackson Hole le vendredi à 14h00 GMT.
Les participants au marché scrutent attentivement le discours de Powell à la recherche de nouveaux indices sur la trajectoire de la politique monétaire, en particulier sur l’ampleur de la première baisse des taux d’intérêt de la Fed depuis des années et sur l’éventuelle portée et le calendrier des réductions ultérieures des taux.
Ses paroles devraient agiter les marchés, injectant une intense volatilité autour du Dollar américain (USD), alors que la banque centrale la plus puissante au monde s’oriente vers un pivot politique dès septembre.
Lors de la réunion de politique de juillet, la Fed a laissé le taux des fonds fédéraux inchangé dans une fourchette de 5,25% -5,50% et a changé de focus pour la deuxième composante de son double mandat – le plein emploi.
Le Président de la Fed, Powell, a déclaré lors de la conférence de presse suivant la réunion de politique que le marché du travail « est revenu à un meilleur équilibre ». « Nous sommes attentifs aux risques des deux côtés du double mandat, » a déclaré Powell, passant d’une attention élevée aux risques d’inflation.
« Le taux de chômage reste bas. Les données suggèrent que le marché du travail est revenu à son état avant la pandémie. Un large éventail d’indicateurs du marché du travail montrent qu’il est solide mais non surchauffé, » a ajouté Powell.
Depuis lors, d’autres responsables de la Fed ont exprimé leurs préoccupations concernant la solidité du marché du travail.
Les données sur l’emploi aux États-Unis pour juillet sont toutefois ressorties faibles et ont alimenté les craintes de récession. Le nombre de créations d’emplois non agricoles a augmenté de 114 000 emplois le mois dernier après une hausse de 179 000 en juin, selon le Bureau des statistiques du travail des États-Unis (BLS). Le taux de chômage est passé à 4,3% contre 4,1% en juin.
Les marchés ont commencé à intégrer une probabilité d’environ 75% d’une baisse de 50 points de base (pb) des taux d’intérêt par la Fed en septembre, tout en prévoyant 115 pb de coupes cette année, alors qu’il ne reste que trois réunions de la Fed prévues.
Après la publication des données de l’Indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, les chances d’une importante baisse des taux de la Fed ont diminué. Bien que le taux d’inflation annuel aux États-Unis ait ralenti pour le quatrième mois consécutif à 2,9% en juillet, le plus bas depuis mars 2021, par rapport à 3,0% en juin, l’IPC mensuel a rebondi de 0,2% le mois dernier après avoir baissé de 0,1% en juin, a rapporté le BLS le 14 août.
Les craintes de récession ont été apaisées la semaine dernière après un rapport solide sur les ventes au détail et des données encourageantes sur les demandes d’allocations chômage, qui ont indiqué une résilience économique. Malgré des perspectives économiques encourageantes aux États-Unis, les Minutes clairement dovish de la réunion de juillet de la Fed et la révision de référence des créations d’emplois non agricoles amènent les marchés à intégrer une probabilité de 35% pour une réduction de 50 pb en septembre, tandis que les chances d’une réduction des taux de 25 pb se situent à 65%.
La plupart des responsables pensaient que « si les données continuaient à arriver comme prévu, il serait probablement approprié d’assouplir la politique lors de la prochaine réunion, » ont indiqué les Minutes. De plus, les Minutes ont souligné que plusieurs d’entre eux auraient même été prêts à réduire les coûts d’emprunt déjà lors de la réunion de juillet.
Pendant ce temps, le Département du travail des États-Unis a déclaré que les créations d’emplois non agricoles (NFP) pour la période d’avril 2023 à mars 2024 avaient été corrigées à la baisse de 818 000. Cette révision représentait un changement total à la baisse d’environ 0,5%, incitant les décideurs de la Fed à prendre en compte l’indication selon laquelle le marché du travail était moins robuste qu’on ne le pensait précédemment lorsqu’ils envisageaient le rythme des réductions des taux.
Dans ce contexte, le Dollar américain (USD) se prépare à un risque fluctuant à l’approche du très attendu face-à-face de Jackson Hole.
