La Banque de Réserve de l’Inde (RBI) devrait accorder davantage d’attention à la croissance et moins à l’inflation, selon Charlie Lay, analyste des changes à la Commerzbank.
USD/INR peut se maintenir en dessous du niveau de 84,00 à court terme.
« L’inflation en août est restée en dessous de l’objectif intermédiaire de la RBI de 4% pour le deuxième mois consécutif à 3,7% yoy contre 3,6% en juillet. Elle s’est établie en moyenne à 4,6% depuis le début de l’année, ce qui est dans la fourchette cible de 2 à 6% de la RBI. L’inflation de base, qui exclut les produits alimentaires et l’énergie, est également restée sage. Elle est restée inchangée par rapport à juillet à 3,4% yoy en août. Depuis le début de l’année, elle est passée à 3,3%, en baisse par rapport à 5,1% en 2023, en partie en raison de la politique restrictive de la RBI. »
« Étant donné que l’inflation est maîtrisée, que des signes de modération de la croissance, bien que toujours relativement solide, et qu’on s’attend à des baisses de taux de la Fed dans les mois à venir, il y a lieu pour la RBI de envisager de passer à une position neutre. Ils pourraient le faire soit en octobre, soit en décembre. Un autre facteur clé sera la stabilité continue de l’INR. L’INR a été la monnaie de stabilité en Asie cette année. »
« Au cours des six premiers mois de l’année, l’INR a reculé de seulement 0,2% par rapport à l’USD, contre une moyenne de -4,2% pour les devises asiatiques. Depuis la fin de juin, les devises asiatiques ont fortement rebondi en raison du dollar plus faible. Elles ont gagné en moyenne 4,9%, tandis que l’INR est en baisse de 0,6% par rapport à l’USD. L’INR n’a pas connu les swings brusques que le reste des devises asiatiques ont subis, et cela a été une politique délibérée de la RBI. Nous pourrions voir cela se poursuivre et l’USD/INR pourrait se maintenir en dessous du niveau de 84,00 à court terme. »
