Ce matin, l’inflation en Hongrie pour juin a montré une baisse de 4,0% à 3,7%, presque en ligne avec les prévisions de la banque centrale et des nôtres, mais deux dixièmes en dessous des attentes du marché. L’impression de juin est le premier chiffre d’inflation après que la Banque nationale de Hongrie ait annoncé une pause dans son cycle de réduction des taux, nous nous attendons donc à une attention accrue du marché, note l’analyste FX de ING, Frantisek Taborsky.
Plus de faiblesse pour le HUF
« Sur le papier, nous n’attendons pas de baisses de taux au second semestre de l’année, mais il est clair que si les conditions le permettent, la NBH n’hésitera pas à les mettre en œuvre. Le premier chiffre d’inflation ouvre la voie, mais les prochains mois pourraient être plus compliqués étant donné notre attente d’une hausse de l’inflation. »
« Les chiffres budgétaires d’hier en Hongrie ont montré une détérioration supplémentaire, mais en même temps, le gouvernement a annoncé de nouvelles mesures fiscales pour améliorer le budget cette année et l’année prochaine. Selon nous, cela pourrait couvrir le risque fiscal que nous avions vu auparavant et l’objectif officiel actuel d’un déficit gouvernemental de 4,5% du PIB pourrait être atteint. »
« La dépréciation du HUF d’hier a été déclenchée davantage par l’annonce de modifications fiscales pour les banques et la vente massive sur le marché boursier en conséquence. Cependant, les taux glissaient déjà lentement hier et l’impression d’inflation d’aujourd’hui augmentera très probablement les paris du marché sur des baisses de taux au second semestre de l’année. Et cela devrait se traduire par une plus grande faiblesse du HUF. »
