L’International Monetary Fund (FMI) a déclaré mardi que l’engagement du Japon à permettre au yen japonais (JPY) de fluctuer de manière flexible permettrait à la Banque du Japon (BoJ) de se concentrer sur la réalisation de la stabilité des prix, tout en mettant en garde contre l’appel de certains experts à utiliser la politique monétaire pour limiter la dépréciation de la monnaie, selon Reuters.
CITATIONS CLÉS
« Les futures hausses du taux de politique monétaire japonais devraient se dérouler de manière progressive et dépendre des données. »
« Il a souligné que l’engagement de longue date du Japon envers un régime de change flexible aidera à absorber les chocs et à soutenir la focalisation de la politique monétaire sur la stabilité des prix. »
« Les achats d’obligations d’État du Japon en fonction de l’état de l’économie aideront à atténuer les changements excessifs des rendements qui pourraient compromettre la stabilité financière pendant la transition de la politique. »
« Une stratégie de communication claire et efficace de la part de la BoJ, mettant en avant les facteurs derrière le rythme des hausses de taux, sera essentielle. »
RÉACTION DU MARCHÉ
Au moment de la rédaction, USD/JPY se négocie en hausse de 0,08 % par rapport à la veille, à 156,32.
QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES CONCERNANT LA BANQUE DU JAPON
QU’EST-CE QUE LA BANQUE DU JAPON?
La Banque du Japon (BoJ) est la banque centrale japonaise, chargée de définir la politique monétaire du pays. Son mandat est d’émettre des billets de banque et de mettre en œuvre le contrôle de la monnaie et de la politique monétaire pour garantir la stabilité des prix, ce qui implique un objectif d’inflation d’environ 2 %.
QUELLE A ÉTÉ LA POLITIQUE DE LA BANQUE DU JAPON?
La Banque du Japon a engagé une politique monétaire très souple depuis 2013 afin de stimuler l’économie et de favoriser l’inflation dans un environnement de faible inflation. La politique de la banque est fondée sur l’assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE), c’est-à-dire l’impression de billets pour acheter des actifs tels que des obligations d’État ou d’entreprises afin de fournir de la liquidité. En 2016, la banque a renforcé sa stratégie en introduisant d’abord des taux d’intérêt négatifs, puis en contrôlant directement le rendement de ses obligations d’État à 10 ans.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA BANQUE DU JAPON INFLUENT-ELLES SUR LE YEN JAPONAIS?
Le vaste programme de relance de la Banque a provoqué la dépréciation du yen par rapport à ses principales devises concurrentes. Ce processus s’est aggravé plus récemment en raison d’une divergence croissante de politique entre la Banque du Japon et d’autres grandes banques centrales, qui ont choisi d’augmenter considérablement les taux d’intérêt pour lutter contre des niveaux d’inflation record depuis des décennies. La politique de maintien des taux de la BoJ a conduit à un écart croissant avec d’autres monnaies, faisant baisser la valeur du yen.
LA POLITIQUE ULTRA-SOUPLE DE LA BANQUE DU JAPON EST-ELLE SUSCEPTIBLE DE CHANGER BIENTÔT?
Un yen plus faible et l’augmentation des prix de l’énergie à l’échelle mondiale ont conduit à une hausse de l’inflation au Japon, dépassant la cible de 2 % de la BoJ. Cependant, la Banque estime que la réalisation durable et stable de l’objectif de 2 % n’est pas encore en vue, de sorte qu’un changement soudain de la politique actuelle semble peu probable.
