Le mouvement des rendements des obligations a entraîné de nombreuses fluctuations dans l’EUR/USD vendredi, d’abord en réaction au rapport sur les emplois aux États-Unis, puis en réponse aux remarques des intervenants de la Fed, note Jane Foley, stratège senior en devises de Rabobank.
PERSPECTIVE DE RETOURNEMENT VERS 1.10 DANS LES SEMAINES À VENIR
« En fin de compte, l’EUR/USD a terminé la session très près de sa position 24 heures auparavant. Alors que le marché tourne son attention vers les événements de cette semaine, qui comprennent la publication clé de l’inflation CPI aux États-Unis, l’EUR/USD se négocie légèrement à la baisse. Le marché espérait que le rapport sur l’emploi aux États-Unis de la semaine dernière apporterait une clarté sur la question de savoir si la Fed opterait pour une réduction des taux de 50 points de base plus tard ce mois-ci, plutôt que de 25 points de base. Alors que ce débat continue de faire rage, les attentes du marché s’éloignent toujours de la prise en compte de la plus grande variation, ce qui permet au dollar américain de bénéficier d’un peu de soutien. »
« Il est largement admis que l’inflation persistante dans le secteur des services modérera le rythme des baisses de taux de la BCE. Cela dit, étant donné le contexte de pressions inflationnistes modérées en Europe et le besoin de croissance en Allemagne, un euro plus fort pourrait, en théorie, accélérer le rythme des baisses de taux de la BCE. En conséquence, cela devrait limiter le potentiel de hausse de l’EUR/USD. Par conséquent, nous ne voyons pas l’EUR/USD s’échanger beaucoup plus haut que 1.12 dans les mois à venir. Nous continuons à envisager un retour vers 1.10 dans les semaines à venir. »
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