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Une actualité à garder à l’œil US Nonfarm Payrolls devrait augmenter modestement en août alors que les inquiétudes concernant la détérioration des conditions du marché du travail persiste.
Le Bureau américain des statistiques du travail publiera le rapport crucial sur l’emploi vendredi à 12h30 GMT.
Les données sur l’emploi pourraient aider à évaluer l’ampleur de la réduction des taux d’intérêt de la Fed en septembre, secouant le dollar américain.
Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) publiera les données tant attendues des Nonfarm Payrolls (NFP) d’août vendredi à 12h30 GMT.
Les données sur le marché du travail américain sont clés pour évaluer la taille de la réduction attendue des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) en septembre, intensifiant la volatilité autour du dollar américain (USD).
À QUOI S’ATTENDRE DANS LE PROCHAIN RAPPORT SUR LES NONFARM PAYROLLS?
Il est prévu que le rapport Nonfarm Payrolls montre que l’économie américaine a ajouté 160 000 emplois en août, après en avoir créé 114 000 en juillet.
Le taux de chômage devrait diminuer à 4,2% sur la même période par rapport aux 4,3% de juillet. Pendant ce temps, un indicateur largement observé de l’inflation salariale, les salaires horaires moyens, devraient augmenter de 3,7% sur l’année jusqu’en août après une hausse de 3,6% en juillet.
Les données sur l’emploi d’août offriront des informations significatives sur la solidité du marché du travail américain, essentielles pour façonner la perspective des taux d’intérêt de la Fed lors de sa réunion politique des 17 et 18 septembre et au-delà.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué lors de son discours d’ouverture du symposium de Jackson Hole le mois dernier qu’une «refroidissement supplémentaire indésirable sur le marché du travail» pourrait justifier une action politique plus agressive, favorisant une réduction de taux de 50 points de base (bps).
En attendant, la Fed a ajusté sa déclaration de politique de juillet pour mentionner qu’elle est « attentive aux risques des deux côtés de son double mandat », plutôt que de noter précédemment son attention uniquement aux risques d’inflation.
Prévisualisant le rapport sur la situation de l’emploi d’août, les analystes de TD Securities ont déclaré: « Nous nous attendons à ce que les salaires américains rebondissent juste au-dessus de la barre des 200k en août suite à la déception de juillet. Le taux de chômage a probablement repris un dixième pour atteindre 4,2%, les salaires augmentant plus fermement de 0,3% MoM. »
COMMENT LES NONFARM PAYROLLS D’AOÛT AFFECTERONT-ILS L’EUR/USD?
Le dollar américain (USD) a repris son élan baissier contre ses principaux rivaux, renvoyant la paire EUR/USD vers le seuil de 1,1100. Le rapport US NFP va-t-il renforcer les attentes accommodantes de la Fed, stimulant l’EUR/USD aux dépens du dollar ?
À l’approche du choc des NFP américains, des données faibles de l’indice des directeurs d’achat de l’ISM ont soulevé des inquiétudes concernant un éventuel «atterrissage brutal» pour l’économie américaine, alors que de nouveaux signes de détérioration des conditions du marché du travail se font sentir.
L’ISM a annoncé mardi que son indice américain de fabrication s’était légèrement amélioré à 47,2 en août contre 46,8 en juillet, mais est resté en contraction tout en étant en dessous des 47,5 prévus. Les données de mercredi ont montré que les offres d’emploi aux États-Unis ont chuté à un plus bas de 3 ans et demi en juillet, s’établissant à 7,67 millions, contre 7,91 millions en juin, tout en étant en dessous des 8,1 millions attendus. Le rapport de l’Automatic Data Processing (ADP) a indiqué jeudi que l’emploi dans le secteur privé américain avait augmenté de 99 000 emplois en août après avoir augmenté de 111 000 en juillet révisé à la baisse.
Les données économiques décourageantes aux États-Unis ont favorisé l’idée d’une réduction de taux de 50 points de base par la Fed lors de sa réunion de septembre. Les marchés évaluent maintenant à 47% la possibilité d’une réduction de taux de 50 points de base par la Fed plus tard ce mois-ci, contre 31% en début de semaine, selon l’outil FedWatch du CME Group.
Si la figure NFP principale surprend avec une croissance de l’emploi inférieure à 100 000, cela pourrait renforcer les chances d’une importante réduction en septembre, exacerbant la douleur du dollar américain tout en poussant l’EUR/USD plus au nord. En revanche, une forte lecture NFP combinée à des données sur l’inflation salariale élevée refroidirait les perspectives d’une réduction agressive des taux par la Fed ce mois-ci, renforçant l’espoir que la Fed opte pour une réduction plus modeste de 25 points de base. Cela pourrait alimenter un retour décent du dollar américain, renforçant les nouvelles ventes de l’EUR/USD vers 1,0900.
Dhwani Mehta, analyste chez TradingPro, offre une brève perspective technique pour l’EUR/USD:
« La paire EUR/USD défend la moyenne mobile simple sur 21 jours à 1,1061, l’ayant reprise mercredi. L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours pointe vers le nord, bien au-dessus du niveau de 50, actuellement près de 58, suggérant que les acheteurs devraient rester maître dans un avenir proche. »
« Les acheteurs doivent franchir le plus haut de l’année à 1,1202 enregistré le mois dernier pour attaquer la barrière psychologique de 1,1250. Plus haut, le plus haut du 18 juillet 2023 à 1,1276 mettra à l’épreuve les engagements baissiers. En revanche, l’acceptation en dessous de la SMA sur 21 jours à 1,1061 est essentielle pour une correction soutenue. Les prochains niveaux de support sains sont visibles au niveau du chiffre rond de 1,1000 et de la SMA sur 50 jours à 1,0939, » ajoute Dhwani.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
TAUX DE CHÔMAGE
Le taux de chômage, publié par le Bureau américain des statistiques du travail (BLS), est le pourcentage de la main-d’œuvre civile totale qui n’est pas en emploi rémunéré mais qui cherche activement un emploi. Le taux est généralement plus élevé dans les économies en récession par rapport aux économies en croissance. En général, une baisse du taux de chômage est considérée comme haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une augmentation est considérée comme baissière. Cela dit, le chiffre à lui seul ne peut généralement pas déterminer la direction du prochain mouvement du marché, car cela dépendra également de la lecture principale des nonfarm payrolls et des autres données du rapport du BLS.
Prochaine publication: ven 06 sept 2024 12:30
Fréquence: Mensuel
Consensus: 4,2%
Précédent: 4,3%
Source: [https://www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm]
QUESTIONS FRÉQUENTES SUR L’EMPLOI
COMMENT LES NIVEAUX D’EMPLOI INFLUENT-ILS LES DEVISES?
Les conditions du marché du travail sont un élément clé pour évaluer la santé d’une économie et donc un moteur clé pour la valorisation des devises. Un taux d’emploi élevé, ou un faible chômage, a des implications positives pour les dépenses des consommateurs et la croissance économique, ce qui renforce la valeur de la monnaie locale. De plus, un marché du travail très tendu – une situation dans laquelle il y a pénurie de travailleurs pour pourvoir les postes vacants – peut également avoir des implications sur les niveaux d’inflation car une faible offre de main-d’œuvre et une forte demande entraînent des salaires plus élevés.
POURQUOI LA CROISSANCE DES SALAIRES EST-ELLE IMPORTANTE?
Le rythme auquel les salaires augmentent dans une économie est essentiel pour les décideurs politiques. Une forte croissance des salaires signifie que les ménages ont plus d’argent à dépenser, ce qui conduit généralement à des augmentations de prix dans les biens de consommation. Contrairement à des sources d’inflation plus volatiles telles que les prix de l’énergie, la croissance des salaires est considérée comme un élément clé de l’inflation sous-jacente et persistante, car les augmentations de salaire ne sont pas susceptibles d’être annulées. Les banques centrales du monde entier surveillent de près les données de croissance des salaires lorsqu’elles décident de leur politique monétaire.
À QUEL POINT LES BANQUES CENTRALES SE SOUCIENT-ELLES DE L’EMPLOI?
Le poids que chaque banque centrale attribue aux conditions du marché du travail dépend de ses objectifs. Certaines banques centrales ont explicitement des mandats liés au marché du travail au-delà du contrôle des niveaux d’inflation. La Réserve fédérale américaine (Fed), par exemple, a pour double mandat de promouvoir le plein emploi et des prix stables. Pendant ce temps, le mandat unique de la Banque centrale européenne (BCE) est de garder l’inflation sous contrôle. Néanmoins, et malgré les mandats qu’elles ont, les conditions du marché du travail sont un facteur important pour les décideurs politiques compte tenu de leur importance en tant qu’indicateur de la santé de l’économie et de leur relation directe avec l’inflation.
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