Jerome Powell, Président de la Réserve fédérale des États-Unis (Fed), présente le Rapport semestriel sur la politique monétaire et répond aux questions devant le Comité des services financiers de la Chambre des représentants lors du deuxième jour de son témoignage au Congrès.
PRINCIPALES CONCLUSIONS
« Nous considérons que la politique actuelle de la Fed est restrictive. »
« Le taux d’intérêt neutre doit avoir augmenté au moins à court terme. »
« Nous savons que nous devons adapter les tests de résistance des banques au fil du temps. »
« L’essentiel est de bien faire sur la proposition de capital des banques. »
QUESTIONS FRÉQUENTES DE LA FED
QUE FAIT LA RÉSERVE FÉDÉRALE, COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation est au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, elle augmente les taux d’intérêt, ce qui augmente les coûts d’emprunt dans toute l’économie. Cela se traduit par un dollar américain plus fort, car cela rend les États-Unis plus attrayants pour les investisseurs internationaux. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le dollar.
À QUELLE FRÉQUENCE LA FED ORGANISE-T-ELLE DES RÉUNIONS SUR LA POLITIQUE MONÉTAIRE ?
La Réserve fédérale (Fed) organise huit réunions sur la politique par an, lors desquelles le Comité de politique monétaire (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions de politique monétaire. Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed : les sept membres du conseil des gouverneurs, le président de la Réserve fédérale de New York, et quatre des onze présidents régionaux restants, qui siègent pour des mandats d’un an sur une base tournante.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée Assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique non standard utilisée en cas de crises ou lorsque l’inflation est extrêmement basse. C’était l’arme de prédilection de la Fed lors de la Grande Crise financière de 2008. Cela implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter des obligations de qualité supérieure auprès d’institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT CELA IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès d’institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations arrivant à échéance, pour acheter de nouvelles obligations. Cela est généralement positif pour la valeur du dollar américain.
