Powell Speech: Le chemin du déficit est insoutenable
Le Président de la Réserve fédérale (Fed) Jerome Powell et la Présidente de la Banque centrale européenne (BCE) Christine Lagarde discutent des perspectives de politique monétaire lors du Forum de la BCE sur la Banque centrale à Sintra.
CITATIONS CLÉS DE POWELL
« Il y a un soutien très large pour une Fed indépendante aux États-Unis. »
« Les deux partis politiques au Congrès soutiennent une Fed indépendante. »
« Le déficit budgétaire est très important, le chemin du déficit est insoutenable. »
« Tôt ou tard, cela doit être abordé et il vaut mieux le faire tôt. »
FAQ DES BANQUES CENTRALES
QUE FAIT UNE BANQUE CENTRALE?
Les banques centrales ont pour mission principale de veiller à la stabilité des prix dans un pays ou une région. Les économies sont constamment confrontées à l’inflation ou à la déflation lorsque les prix de certains biens et services fluctuent. Des prix en constante augmentation pour les mêmes biens signifient de l’inflation, des prix constamment en baisse pour les mêmes biens signifient de la déflation. Il incombe à la banque centrale de maintenir la demande en ligne en ajustant son taux directeur. Pour les plus grandes banques centrales comme la Réserve fédérale américaine (Fed), la Banque centrale européenne (BCE) ou la Banque d’Angleterre (BoE), le mandat est de maintenir l’inflation proche de 2%.
QUE FAIT UNE BANQUE CENTRALE LORSQUE L’INFLATION EST EN DESSOUS OU EN DESSUS DE SON OBJECTIF PRÉVU?
Une banque centrale dispose d’un outil important pour augmenter ou diminuer l’inflation, et c’est en ajustant son taux directeur de référence, communément appelé taux d’intérêt. À des moments pré-annoncés, la banque centrale publiera un communiqué avec son taux directeur et fournira des explications supplémentaires sur la raison pour laquelle elle le maintient ou le modifie (en le réduisant ou en le relevant). Les banques locales ajusteront ensuite leurs taux d’épargne et de prêt en conséquence, ce qui rendra plus difficile ou plus facile pour les gens de gagner sur leurs économies ou pour les entreprises de contracter des prêts et de faire des investissements dans leurs activités. Lorsque la banque centrale relève considérablement ses taux d’intérêt, on parle de resserrement monétaire. Lorsqu’elle réduit son taux directeur, on parle d’assouplissement monétaire.
QUI DÉCIDE DE LA POLITIQUE MONÉTAIRE ET DES TAUX D’INTÉRÊT?
Une banque centrale est souvent politiquement indépendante. Les membres du conseil de politique de la banque centrale passent par une série de comités et d’auditions avant d’être nommés à un siège au conseil de politique. Chaque membre de ce conseil a souvent une conviction particulière sur la manière dont la banque centrale devrait contrôler l’inflation et la politique monétaire qui en découle. Les membres qui souhaitent une politique monétaire très accommodante, avec des taux bas et des prêts bon marché pour stimuler l’économie de manière significative tout en étant disposés à voir l’inflation légèrement au-dessus de 2 %, sont appelés « colombes ». Les membres qui préfèrent des taux plus élevés pour récompenser l’épargne et veulent maintenir l’inflation toujours sous contrôle sont appelés « faucons » et ne se reposeront pas tant que l’inflation ne sera pas à ou juste en dessous de 2%.
Y A-T-IL UN PRÉSIDENT OU UN CHEF DE BANQUE CENTRALE?
Normalement, il y a un président ou un chef qui préside chaque réunion, doit créer un consensus entre les faucons et les colombes et a le dernier mot en cas de vote partagé pour éviter une égalité 50-50 sur la question de l’ajustement de la politique actuelle. Le président prononcera des discours qui peuvent souvent être suivis en direct, où la position monétaire actuelle et les perspectives seront communiquées. Une banque centrale essaiera de promouvoir sa politique monétaire sans déclencher de violentes fluctuations des taux, des actions ou de sa devise. Tous les membres de la banque centrale orienteront leur position vers les marchés avant un événement de réunion de politique. Quelques jours avant qu’une réunion de politique ait lieu jusqu’à ce que la nouvelle politique ait été communiquée, il est interdit aux membres de parler publiquement. Cela s’appelle la période de blackout.
