En juillet, la production industrielle et les ventes au détail de la Chine étaient globalement conformes aux prévisions consensuelles, mais l’investissement en actifs fixes a ralenti de manière inattendue alors que la contraction de l’investissement immobilier s’aggravait, note l’économiste du groupe TradingPro Ho Woei Chen.
CROISSANCE INÉGALE EN JUILLET AVEC DES VENTES AU DÉTAIL FAIBLES
“La production industrielle et les ventes au détail de la Chine étaient globalement conformes aux prévisions consensuelles, mais l’investissement en actifs fixes a ralenti de manière inattendue, et les taux de chômage sondés ont nettement augmenté en juillet. Le marché du logement est resté en tendance baissière avec des prix, la valeur des ventes de biens immobiliers résidentiels et l’investissement immobilier continuant à baisser.”
“Bien que la demande de prêts tende à être plus faible saisonnièrement en juillet, les données sous-optimales ont accru les préoccupations concernant une récession du bilan en Chine, où l’assouplissement de la politique monétaire perd son efficacité pour stimuler la demande en raison du sentiment faible.”
“Il existe une marge pour une réduction supplémentaire des taux LPR la semaine prochaine (20 août) pour refléter la coupe plus importante que d’habitude de 20 pbs au 1 an MLF le 25 juillet. À court terme, il existe également la possibilité d’une réduction de 50 pbs du ratio de réserves obligatoires (RRR). Les données faibles appellent également à des mesures fiscales plus fortes pour stimuler la consommation privée. Avec le tableau d’ensemble restant mitigé, nous nous attendons à ce que la croissance de la Chine passe de 5,0 % au 1S24 à 4,8 % au 2S24 avec une croissance du PIB annuel probablement à 4,9 %.”
