Real activity appears to have softened in August amid weak domestic demand. We maintain our 2024 growth forecast at 4.8%, but see some downside risks. We expect more RRR and policy rate cuts by year-end, faster fiscal spending under the current budget, Standard Chartered’s economists Hunter Chan and Shuang Ding note.
5% GROWTH TARGET LOOKS INCREASINGLY CHALLENGING
La dynamique de croissance est restée faible en juillet-août suite à un ralentissement significatif au T2. La production industrielle (IP) en août, les ventes au détail et l’investissement dans les actifs fixes ont tous été inférieurs aux attentes en raison d’une demande intérieure morose et de conditions météorologiques défavorables. Le taux de chômage est passé de 5.2% à 5.3% en raison notamment de la graduation des étudiants. En revanche, la croissance de la plupart des indicateurs d’activité réelle sur trois ans (2021 comme année de base) s’est améliorée, équilibrant le tableau globalement négatif.
