La deuxième moitié du mois est généralement plus calme dans la région CEE. L’IPPI en République tchèque et l’inflation de base en Pologne pour le mois d’août seront publiées aujourd’hui. Dans les deux cas, les marchés s’attendent à des chiffres annuels inchangés par rapport au mois précédent. Demain en Roumanie, la production industrielle pour juillet sera publiée. Et jeudi, nous verrons la production industrielle et les salaires en Pologne, note Frantisek Taborsky, stratège FX de ING.
L’HISTOIRE DOVISH DE LA FED DEVRAIT SOUTENIR LES DEVISSES CEE
« Du côté de la banque centrale, la Banque centrale de Turquie est prévue de se réunir jeudi. Nous nous attendons à ce que les taux restent inchangés à 50 % et que le principal focus soit sur la communication de la banque centrale. Nous pensons que les récentes mesures de resserrement macroprudentiel de la CBT ont souligné une détermination hawkish. Nos économistes attendent la première baisse de taux en novembre, plus tard que ce que les marchés intègrent actuellement. »
« Cette semaine, des intervenants sont prévus dans la région CEE. La période de black-out de la Banque nationale tchèque commence mercredi, nous pouvons donc nous attendre à quelques déclarations du conseil d’administration d’ici là. Cependant, une autre réduction de taux de 25 pb semble acquise, et ce qui est plus important, c’est la perspective pour l’année prochaine. En Hongrie, le ministre de l’Économie prendra la parole lors d’une conférence mardi – le même jour que la date limite du pays pour payer l’amende de l’UE, ce qui pourrait déclencher quelques gros titres. Le PM est également prévu pour s’adresser au Parlement européen mercredi. »
« Les devises dans la région cette semaine seront davantage basées sur une histoire mondiale et la décision de la Fed. Cependant, une histoire plutôt dovish devrait soutenir les devises CEE. Nous sommes haussiers sur le CZK, qui pourrait bénéficier cette semaine d’une déclaration hawkish de la CNB. Nous sommes également haussiers sur le HUF, qui se renforce après des gros titres trompeurs concernant la politique fiscale, alors que les taux favorisent des devises plus fortes. Nous restons neutres sur le PLN. »
