La section ci-dessous a été publiée en tant qu’aperçu des données sur les offres d’emploi JOLTS des États-Unis à 08h00 GMT.
* Les données JOLTS des États-Unis seront suivies de près par les investisseurs avant la publication du rapport sur l’emploi d’octobre vendredi.
* Les offres d’emploi devraient reculer légèrement en dessous de 8 millions en septembre.
* L’état du marché du travail est un facteur clé pour les responsables de la Réserve fédérale lors de la définition de la politique.
L’enquête sur les offres d’emploi et la rotation du personnel (JOLTS) sera publiée mardi par le Bureau des statistiques du travail des États-Unis. La publication fournira des données sur le changement du nombre d’offres d’emploi en septembre, ainsi que sur le nombre de licenciements et de démissions.
Les données JOLTS sont examinées attentivement par les participants au marché et les responsables de la Réserve fédérale, car elles peuvent fournir des informations précieuses sur la dynamique de l’offre et de la demande sur le marché du travail, un facteur clé influençant les salaires et l’inflation. Les offres d’emploi ont diminué régulièrement depuis qu’elles ont dépassé 12 millions en mars 2022, indiquant un refroidissement constant des conditions du marché du travail. Cependant, en août, la tendance à la baisse a marqué un halt alors que le nombre d’offres d’emploi a grimpé au-dessus de 8 millions, passant de 7,7 millions en août.
QUE DOIT-ON ATTENDRE DANS LE PROCHAIN RAPPORT JOLTS?
Les marchés s’attendent à ce que le nombre d’offres d’emploi soit de 7,99 millions à la dernière journée de septembre. Les responsables de la Réserve fédérale ont clairement indiqué après la réunion de politique de juillet qu’ils déplacent leur attention vers le marché du travail, étant donné les signes encourageants de recul de l’inflation vers l’objectif de la banque centrale.
Il est important de noter que, bien que les données JOLTS se réfèrent à la fin de septembre, le rapport officiel sur l’emploi mesure des données pour octobre.
Le rapport sur l’emploi optimiste pour septembre, qui a montré que les postes non agricoles (NFP) ont augmenté de 254 000, a poussé les participants du marché à s’abstenir de prévoir une autre réduction importante des taux d’intérêt de la Réserve fédérale lors de la réunion de politique qui se tiendra le 7 novembre. Évaluant les données récentes sur l’emploi, le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, a soutenu que le marché du travail se normalisait après une période de sur-emploi record et de taux de chômage insoutenables, plutôt qu’une détérioration pure et simple.
L’outil CME FedWatch montre actuellement que les marchés anticipent presque entièrement une réduction des taux de 25 points de base (bps) lors de la prochaine réunion de politique. Pendant ce temps, la probabilité d’une autre baisse de 25 points de base en décembre se situe actuellement autour de 72 %, contre 27 % de chances de maintien de la politique.
En cas de surprise positive dans les données des offres d’emploi, avec un chiffre égal ou supérieur à 8,5 millions, la réaction immédiate pourrait faire monter le dollar américain en poussant les investisseurs à réévaluer la probabilité d’une réduction de taux en décembre. D’un autre côté, un chiffre décevant à ou en dessous de 7,5 millions pourrait nuire au dollar américain.
« Au cours du mois, les embauches ont peu changé à 5,3 millions. Les séparations totales ont peu changé à 5,0 millions », a noté le Bureau des statistiques du travail dans son rapport JOLTS d’août. « Au sein des séparations, les démissions (3,1 millions) ont continué à décliner et les licenciements (1,6 million) ont peu changé. »
QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES SUR LA RÉSERVE FÉDÉRALE
QUE FAIT LA RÉSERVE FÉDÉRALE ET COMMENT IMPACTE-T-ELLE LE DOLLAR AMÉRICAIN?
La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale. La Réserve fédérale a deux mandats : atteindre la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs consiste à ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation est supérieure à l’objectif de 2 %, elle augmente les taux d’intérêt, ce qui augmente les coûts d’emprunt dans toute l’économie. Cela se traduit par un dollar américain plus fort, car cela rend les États-Unis un endroit plus attractif pour les investisseurs internationaux. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Réserve fédérale peut abaisser les taux d’intérêt afin d’encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le dollar.
À QUELLE FRÉQUENCE LA RÉSERVE FÉDÉRALE TIENT-ELLE DES RÉUNIONS DE POLITIQUE MONÉTAIRE?
La Réserve fédérale tient huit réunions de politique par an, où le Comité fédéral de l’open market (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions en matière de politique monétaire. Le FOMC est composé de douze responsables de la Réserve, y compris les sept membres du conseil des gouverneurs, le président de la Banque fédérale de New York et quatre des onze présidents de banque régionale restant, qui servent des mandats d’un an selon un système tournant.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique nommée assouplissement quantitatif. Le QE est le processus par lequel la Réserve fédérale augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. C’est une mesure politique non standard utilisée en période de crise ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. C’était l’arme de choix de la Réserve fédérale lors de la Grande crise financière de 2008. Cela implique que la Réserve fédérale imprime des dollars supplémentaires et les utilise pour acheter des obligations de haute qualité auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RAFFERMISSEMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le raffermissement quantitatif est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient à échéance pour en acheter de nouvelles. Cela est généralement positif pour la valeur du dollar américain.
QUAND LE RAPPORT JOLTS SERA-T-IL PUBLIÉ ET COMMENT POURRAIT-IL AFFECTER EUR/USD?
Les chiffres des offres d’emploi seront publiés mardi à 14h00 GMT. Eren Sengezer, analyste principal de la session européenne chez TradingPro, partage son avis sur l’impact potentiel des données JOLTS sur EUR/USD :
« À moins qu’il n’y ait une divergence significative entre l’attente du marché et l’impression réelle, la réaction du marché aux données JOLTS devrait rester de courte durée, les investisseurs s’abstenant de prendre de grandes positions avant les données du Produit intérieur brut du troisième trimestre et le rapport sur l’emploi d’octobre, qui seront publiés jeudi et vendredi, respectivement. »
« Perspective technique à court terme pour EUR/USD indique que le biais baissier reste intact. L’indicateur RSI sur le graphique quotidien reste en dessous de 40 et la moyenne mobile simple (SMA) de 20 jours continue de s’éloigner de la SMA de 100 jours après avoir complété un croisement baissier en fin de semaine dernière. »
« À la hausse, 1.0870 (niveau de retracement Fibonacci 23,6% de la tendance baissière d’octobre, SMA de 200 jours) s’aligne comme résistance clé. Si EUR/USD dépasse ce niveau et commence à l’utiliser comme support, les acheteurs techniques pourraient intervenir. Dans ce scénario, 1.0930 (retrait de Fibonacci 38,2%, SMA de 100 jours) pourrait être considéré comme le prochain objectif haussier avant 1.1000 (niveau rond). En regardant vers le bas, le premier support pourrait être repéré à 1.0770 (point final de la tendance baissière) avant 1.0700 (niveau rond) et 1.0620 (niveau statique d’avril).
