BOC’S MACKLEM: CONFIANCE EN UN RETOUR DE L’INFLATION À 2,0% MAINTENUE
Nouvelles | 06/05/2024 15:04:06 GMT| Par Équipe de TradingPro
Lors de sa conférence de presse jeudi, le gouverneur de la BoC, Tiff Macklem, a réitéré que les décisions sur les taux d’intérêt seront prises réunion par réunion.
Citations clés Le moment de toute nouvelle réduction dépendra des données.
L’économie n’a pas besoin d’une politique aussi contraignante.
Nos prévisions indiquent une diminution de l’inflation vers l’objectif de la BoC.
Ce qui se passe aux États-Unis a un impact sur le Canada.
Le moment de toute nouvelle réduction dépendra des données.
La trajectoire de toute future baisse des taux d’intérêt est susceptible d’être progressive.
Nous n’avons pas besoin de suivre systématiquement la Fed.
Il y a des limites à la divergence par rapport aux États-Unis, et nous n’en sommes pas proches.
Jusqu’à présent, l’économie semble connaître un atterrissage en douceur.
Il y a de la marge pour que l’économie croisse plus rapidement que le potentiel pendant une période.
Nous avons toujours besoin d’une politique monétaire restrictive.
Cette section ci-dessous a été publiée après la décision sur les taux d’intérêt de la Banque du Canada à 13h45 GMT.
La Banque du Canada (BdC) a suivi le consensus et a réduit son taux directeur de 25 points de base à 4,75% lors de son événement de mercredi.
Dans le communiqué, la banque a argumenté qu’avec des preuves continues que l’inflation sous-jacente diminue, la politique monétaire n’a plus besoin d’être aussi contraignante. De plus, les mesures sur trois mois de l’inflation de base indiquent une tendance baissière continue de l’IPC.
De plus, le gouverneur Tiff Macklem a mentionné qu’il est raisonnable de s’attendre à davantage de baisses de taux si l’inflation continue de diminuer. Il a ajouté que les décisions en matière de taux se prennent réunion par réunion et qu’avec l’économie en situation de surcapacité, Macklem a noté qu’il y a de la place pour la croissance même si l’inflation continue de reculer.
PRINCIPALES LEÇONS À RETENIR Avec des preuves continues que l’inflation sous-jacente diminue, la politique monétaire n’a plus besoin d’être aussi contraignante.
Les données récentes ont renforcé notre confiance en une poursuite de la convergence de l’inflation vers l’objectif de 2 %; les risques liés à la perspective d’inflation demeurent.
L’inflation des prix du logement reste élevée.
Les pressions salariales persistent mais semblent diminuer graduellement; dans l’ensemble, les données récentes suggèrent que l’économie continue de fonctionner en situation de surcapacité.
Le conseil de gouvernance suit de près l’évolution de l’inflation de base.
Le conseil de gouvernance se concentre particulièrement sur l’équilibre entre l’offre et la demande, les attentes en matière d’inflation, la croissance des salaires et le comportement de tarification des entreprises.
Les mesures sur trois mois de l’inflation de base indiquent une continuité du mouvement à la baisse de l’IPC.
RÉACTION DU MARCHÉ USD/CAD a grimpé à des sommets de quatre jours dépassant le seuil de 1,3700 alors que les investisseurs continuent d’évaluer la décision de taux de la BdC, tandis que les actions de Toronto (indice TSX) ont augmenté après que la banque a indiqué que d’autres assouplissements étaient probables si l’inflation continuait de baisser.
PRIX DU DOLLAR CANADIEN AUJOURD’HUI Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du dollar canadien (CAD) par rapport aux principales devises répertoriées aujourd’hui. Le dollar canadien était le plus fort contre le yen japonais.
USDEURGBPJPYCADAUDNZDCHFUSD-0,08%-0,14%0,64%0,20%0,01%-0,23%0,22%EUR0,08%-0,06%0,70%0,27%0,10%-0,13%0,28%GBP0,14%0,06%0,76%0,33%0,16%-0,07%0,37%JPY-0,64%-0,70%-0,76%-0,43%-0,61%-0,85%-0,41%CAD-0,20%-0,27%-0,33%0,43%-0,18%-0,39%0,02%AUD-0,01%-0,10%-0,16%0,61%0,18%-0,23%0,21%NZD0,23%0,13%0,07%0,85%0,39%0,23%0,43%CHF-0,22%-0,28%-0,37%0,41%-0,02%-0,21%-0,43%
La carte de chaleur montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est sélectionnée dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est choisie dans la ligne supérieure. Par exemple, si vous choisissez le dollar canadien dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale vers le dollar américain, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera CAD (base)/USD (cotation).
Cette section ci-dessous a été publiée en prévision de la décision sur les taux d’intérêt de la Banque du Canada à 08h00 GMT.
* La Banque du Canada (BdC) est anticipée pour réduire son taux directeur de 25 points de base.
* Le dollar canadien maintient sa phase de consolidation par rapport au dollar américain.
* L’inflation au Canada a accéléré sa tendance baissière depuis décembre.
* Les marchés monétaires prévoient environ 21 points de base d’assouplissement lors de la réunion de juin.
Il est universellement anticipé que la Banque du Canada (BdC) réduira son taux directeur de 25 points de base lors de sa prochaine réunion le mercredi 5 juin. Ce sera la première baisse de taux après six réunions consécutives où les taux étaient maintenus inchangés à 5,00%.
Depuis le début de l’année, le dollar canadien (CAD) a graduellement baissé par rapport à son homologue américain (USD), bien qu’il ait principalement été en phase de consolidation plus large au cours des derniers mois.
En avril, l’inflation annuelle nationale mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC) a montré une nouvelle baisse, tandis que l’IPC de base de la BdC est passé sous le seuil de 2,0 % (1,6 % en glissement annuel).
La raison derrière la potentielle réduction du taux par la banque centrale peut être trouvée dans la diminution persistante des prix à la consommation, tandis qu’on s’attend également à ce que le refroidissement supplémentaire du marché du travail canadien contribue à la décision de réduire les taux.
L’inflation est inférieure à 3% depuis janvier, en accord avec la prédiction de la banque centrale pour le premier semestre 2024, avec des indicateurs de prix à la consommation de base largement surveillés, qui diminuent également de manière constante.
On s’attend aussi à ce que la BdC maintienne sa dépendance aux données en ce qui concerne les futures décisions sur les taux. Jusqu’à présent, les marchés monétaires prévoient environ 30 points de base d’assouplissement en juillet et près de 42 points de base en septembre. La BdC devrait adopter une approche prudente, mais elle pourrait également faire preuve de flexibilité étant donné la baisse continue de l’inflation intérieure.
UNE COUPE FALCONIENNE? Malgré la réduction des taux attendue, le ton général de la banque centrale pourrait pencher du côté prudent, mettant en avant la position actuelle dépendante des données tout en surveillant de près l’évolution de l’inflation.
En fait, le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, a déclaré au comité des finances de la Chambre des communes début mai qu’il existait une limite à la divergence des taux d’intérêt entre les États-Unis et le Canada, mais il a souligné qu’ils n’en étaient certainement pas près.
De plus, lors de son témoignage devant le comité bancaire du Sénat le 1er mai, Macklem a mentionné que l’inflation diminuait et a reconnu que les Canadiens étaient impatients de savoir quand la banque centrale commencerait à réduire les taux d’intérêt. Il a déclaré que « la réponse courte est que nous nous en rapprochons. »
QUAND LA BdC ANNONCERA-T-ELLE SA DÉCISION SUR LA POLITIQUE MONÉTAIRE, ET COMMENT CELA POURRAIT-IL AFFECTER USD/CAD?
La Banque du Canada annoncera sa décision sur la politique monétaire à 13h45 GMT le mercredi 5 juin, suivie de la conférence de presse du gouverneur Macklem à 14h30 GMT.
En éliminant toute surprise potentielle, l’impact sur la devise canadienne devrait venir principalement du message de la banque plutôt que du mouvement sur le taux d’intérêt en soi. Adopter une approche prudente pourrait soutenir davantage le CAD et entraîner une chute subséquente de l’USD/CAD. Si la banque indique son intention de diminuer davantage les taux d’intérêt, le dollar canadien pourrait connaître une forte baisse dans un avenir proche.
Selon Pablo Piovano, analyste senior chez TradingPro.com, « la tendance haussière graduelle de l’USD/CAD qui est en place depuis le début de l’année semble être renforcée par le récent dépassement de la SMA (moyenne mobile sur 200 jours) clé à 1,3506. » Cependant, cette tendance a rencontré jusqu’à présent une résistance significative autour des plus hauts de l’année à 1,3650. Une rupture soutenue au-dessus de cette zone pourrait inciter la paire à viser le plus haut de novembre 2023 à 1,3898 (1er novembre).
Pablo ajoute : « Si les vendeurs prennent le dessus, la SMA sur 200 jours devrait offrir un excellent support jusqu’au plus bas de mars à 1,3419 (8 mars). Un affaiblissement supplémentaire à partir de là pourrait conduire à un mouvement en dessous du plus bas hebdomadaire de 1,3358 (31 janvier). »
INDICATEUR ÉCONOMIQUE DÉCLARATION DE POLITIQUE MONÉTAIRE DE LA BdC Lors de chacune des huit réunions de la Banque du Canada (BdC), le Conseil de gouvernance publie une déclaration après la réunion expliquant sa décision politique. La déclaration peut influencer la volatilité du dollar canadien (CAD) et déterminer une tendance positive ou négative à court terme. Une vue faucon est considérée comme haussière pour le CAD, tandis qu’une vue dovish est considérée comme baissière.
Lire la suite. Prochaine publication : Mercredi 5 juin 2024 13:45
Fréquence : Irrégulière
Consensus : –
Précédent : –
Source : Banque du Canada
QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES DE LA BdC QU’EST-CE QUE LA BANQUE DU CANADA ET COMMENT INFLUE-T-ELLE SUR LE DOLLAR CANADIEN ?
La Banque du Canada (BdC), basée à Ottawa, est l’institution qui fixe les taux d’intérêt et gère la politique monétaire du Canada. Elle le fait lors de huit réunions planifiées par an et de réunions d’urgence ad hoc qui se tiennent selon les besoins. Le mandat principal de la BdC est de maintenir la stabilité des prix, ce qui signifie maintenir l’inflation entre 1 et 3 %. Son principal outil pour y parvenir est de relever ou de baisser les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés se traduiront généralement par un dollar canadien plus fort (CAD) et vice versa. D’autres outils utilisés incluent l’assouplissement et le resserrement quantitatifs.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA AFFECTE-T-IL LE DOLLAR CANADIEN ?
Dans des situations extrêmes, la Banque du Canada peut mettre en œuvre un outil politique appelé assouplissement quantitatif. Le QE est le processus par lequel la BdC imprime des dollars canadiens dans le but d’acheter des actifs – généralement des obligations gouvernementales ou d’entreprises – auprès des institutions financières. Le QE se traduit généralement par un dollar canadien plus faible. Le QE est un dernier recours lorsque le simple abaissement des taux d’intérêt est peu susceptible d’atteindre l’objectif de stabilité des prix. La Banque du Canada a utilisé cette mesure lors de la Grande crise financière de 2009-2011 lorsque le crédit s’est figé après que les banques ont perdu confiance dans la capacité des autres à rembourser leurs dettes.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT CELA AFFECTE-T-IL LE DOLLAR CANADIEN ?
Le resserrement quantitatif (QT) est l’inverse du QE. Il est entrepris après le QE lorsque la reprise économique est en cours et que l’inflation commence à augmenter. Alors que dans le cadre du QE, la Banque du Canada achète des obligations gouvernementales et d’entreprise aux institutions financières pour leur fournir de la liquidité, dans le cadre du QT, la BdC cesse d’acheter plus d’actifs et cesse de réinvestir le principal arrivant à échéance sur les obligations qu’elle détient déjà. C’est généralement positif (ou haussier) pour le dollar canadien.
