Silver’s breakout last session fueled strong price action (+3.5% close/close in SIH5) associated with several consecutive CTA buying programs that ultimately increased their net length by 70%, which is only equivalent to +13% of CTAs’ max size given repeated whipsaws have diminished trend signals’ strength, TradingPro’s Senior Commodity Strategist Daniel Ghali note.
Néanmoins, nous nous attendons à ce que cette force dans les prix attire un intérêt subséquent des traders discrétionnaires, étant donné que ce groupe est resté presque stable la semaine dernière, avec l’or atteignant de nouveaux sommets historiques et le ratio XAU/XAG restant à des niveaux élevés. Fait intéressant, sous le capot, la coupe transversale du large complexe des matières premières continue de pointer vers un environnement de demande résilient, notre indicateur en temps réel des attentes de demande de matières premières ne montrant toujours aucun signe notable de faiblesse.
Historiquement, cela a été associé à un renforcement de la valeur relative de l’argent par rapport à l’or. En fin de compte, les CTAs ne vendront pas d’argent dans un scénario autre qu’une forte baisse à venir au cours de la semaine, suggérant une portée limitée pour l’échec de la rupture.
Que des tarifs soient annoncés ce week-end ou non, nous nous attendons à une pression continue sur les EFP, ce qui continuera de resserrer les taux de financement à Londres et épuiser les inventaires vers des niveaux pouvant mettre en péril la structure du marché. Avec des taux de location restant élevés, la probabilité d’achats spot directs pourrait augmenter de jour en jour. Avec une liquidité particulièrement mise à l’épreuve, de tels achats auraient un impact non linéaire sur les prix directs.