La Réserve fédérale européenne (ECB) prévoit une possible baisse des taux en septembre. « Suite à la baisse des taux relativement insensible de juin, les membres de l’ECB ont maintenu le message de dépendance aux données. Avec des données qui ont été un peu faibles, nous pensons que les chances sont pour une autre baisse en septembre. La réunion de la BCE de la semaine prochaine devrait donc principalement faire le point sur les données disponibles et les comparer aux dernières prévisions, la conférence de presse étant probablement la partie la plus intéressante. »
« Nous pensons toujours que les risques en matière d’inflation sont à la hausse, ce qui pourrait contraindre la BCE à suspendre toute baisse de taux en décembre. Le Conseil des gouverneurs pourrait également entamer des discussions initiales sur la prochaine revue de la stratégie. Les commentaires formulés lors de la conférence annuelle de Sintra de la BCE ont souligné que certains responsables politiques se sentent mal à l’aise avec le QE précédent, exhortant à une révision de ses avantages et de l’engagement de la BCE à le déployer. »
« Comme nous l’avons longtemps soutenu, le soutien au QE à grande échelle peut être moins évident a posteriori étant donné l’impact relativement faible sur l’inflation tout en ayant des effets secondaires indésirables. Cela plaide, à notre avis, en faveur d’interventions beaucoup plus ciblées et temporaires à l’avenir, principalement axées sur la stabilité financière. »
