KEY QUOTES
Modifier fréquemment la politique monétaire pour stabiliser les mouvements de change entraînerait de grands changements dans les mouvements des taux d’intérêt.
Si les mouvements des taux d’intérêt sont trop importants, cela pourrait perturber les investissements des ménages et des entreprises.
Réagir aux mouvements à court terme des taux de change avec une politique monétaire affecterait la stabilité des prix.
S’il est prévu que des chutes excessives du yen se prolongent et affectent l’atteinte de notre objectif de prix, recourir à une politique monétaire devient une option.
Il est possible de considérer une réponse avec une politique monétaire si les mouvements des taux de change entraînent de grands changements dans les attentes en matière d’inflation.
L’économie du Japon se redresse modérément, bien qu’il y ait quelques signes de faiblesse.
La consommation est globalement stable, principalement pour les dépenses de services.
L’économie japonaise n’est pas en récession mais n’est pas non plus en bonne santé, avec diverses incertitudes persistantes.
La Banque du Japon doit maintenir des conditions financières accommodantes jusqu’à l’atteinte de l’objectif de prix.
Nous ne sommes pas encore convaincus que l’objectif de prix est durablement atteint, nous devons donc maintenir des conditions accommodantes.
Nous devons absolument éviter de relever les taux d’intérêt prématurément.
Si nous nous concentrons trop sur les risques à la baisse, l’inflation pourrait s’accélérer et nous obliger à resserrer rapidement la politique monétaire en conséquence.
En fixant les taux d’intérêt aux niveaux actuels de zéro jusqu’à ce que l’inflation soit durablement à notre objectif de prix, nous pourrions être contraints d’augmenter rapidement les taux par la suite et risquer de nuire à l’économie.
Nous devons examiner non seulement les risques à la baisse, mais aussi les risques à la hausse dans la conduite de la politique monétaire.
Il est important d’ajuster le degré de soutien monétaire en plusieurs étapes, tant que l’inflation sous-jacente continue de se diriger vers 2%.
À un moment donné dans le futur, nous réduirons probablement nos achats de JGB.
RÉACTION DU MARCHÉ
TradingPro défend les gains de l’USD/JPY au-dessus de 157,00 suite à ces commentaires dovish. L’humeur de risque baisse, entraînant une baisse de la paire.
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