Il y a un consensus très fort autour d’un déflateur PCE de base de 0,1 % par mois pour mai aujourd’hui. Rappelez-vous que c’est la mesure préférée de l’inflation par la Réserve fédérale (Fed) et après une lecture précédente de 0,2 % MoM devrait donner confiance à la Fed pour commencer à baisser les taux plus tard dans l’année, note Chris Turner, chef mondial des marchés chez ING.
Le PCE américain pose des risques à la baisse pour le dollar américain
« Le marché n’intègre pas pleinement la première baisse de taux de la Fed avant novembre et il devrait donc y avoir de la marge pour que les taux américains à court terme baissent alors que l’attention se tourne davantage vers une baisse des taux en septembre. Les rendements des obligations du Trésor américain à deux ans se sont consolidés juste au-dessus de 4,70 % au cours des dernières semaines et un déflateur de base PCE de 0,1 % MoM vendredi devrait les faire baisser et entraîner le dollar avec. »
« Cependant, le défi, c’est la politique. Le débat présidentiel d’hier soir sur CNN a vu 67 % des sondages attribuer la victoire à Donald Trump. Nous voyons une administration Trump potentielle comme plus positive pour le dollar à la fois via une politique fiscale plus souple et aussi via un environnement commercial/tarifaire plus agressif. »
« L’indice du dollar (DXY) se situe désormais autour de 106 aidé en partie par la hausse incontrôlée de l’USD/JPY. Ici, le marché semble raisonnablement calme. Cela rend plus difficile pour les autorités japonaises d’intervenir. Le DXY sera confronté à des risques à la baisse provenant des données sur l’inflation américaine, mais nous soupçonnons qu’il trouvera des acheteurs dans la région de 105,50/60 alors que les investisseurs préféreront détenir des dollars pendant le week-end. »
