Le haut de l’actualité ce matin en Europe est un ensemble de mesures d’assouplissement monétaire prises par les autorités chinoises pendant la nuit. Ces mesures peuvent être décrites comme un « bazooka » monétaire, mais il reste beaucoup de travail à faire pour relancer la demande chinoise, note le stratège FX d’ING, Chris Turner.
DXY VA ÉVOLUER DANS UNE FOURCHETTE ÉTROITE COMPRISE ENTRE 100,50 ET 101,00 « Ces mesures ont entraîné des gains de 3 à 4 % sur les marchés boursiers locaux et une augmentation similaire du minerai de fer, considéré comme un indicateur clé pour le secteur immobilier chinois. Alors que théoriquement un assouplissement monétaire devrait être négatif pour une devise, le USD/CNH a en réalité baissé pour atteindre un nouveau bas. Cela reflète à la fois les exportateurs chinois couvrant tardivement leurs créances en dollars et une revalorisation de la thèse d’investissement en Chine, les investisseurs étant contraints de réduire leurs positions sous-pondérées en Chine. »
« Les mesures chinoises s’ajoutent au sentiment de reflation dont nous discutions dans le FX Daily d’hier. Cet environnement se caractérise par des courbes de rendement plus pentues, des actions plus élevées et, comme nous l’avons souligné hier, voit normalement la paire de devises réflationnistes de référence, EUR/AUD, baisser. En effet, l’EUR/AUD a baissé de 1,3 % au cours des dernières 24 heures. Pour le dollar lui-même, un environnement de reflation est légèrement négatif car les investisseurs se tournent vers des devises plus pro-cycliques et émergentes. »
« Étant donné que l’on s’attend à davantage de malaise manufacturier en provenance de l’Allemagne aujourd’hui et que l’euro a un poids important dans le DXY, cela signifie probablement que le DXY continuera d’évoluer dans une fourchette étroite comprise entre 100,50 et 101,00. Cependant, si une reprise de la demande intérieure chinoise est à l’ordre du jour, on peut s’attendre à ce que des devises comme le rand sud-africain, le réal brésilien et le dollar australien performent bien. »
