Le Dollar Index (DXY) est de retour à son plus haut niveau depuis début août et on pourrait facilement oublier que la Fed avait commencé son cycle d’assouplissement avec une réduction de taux de 50 points de base en septembre. La force du dollar américain a été alimentée par le récit de divergence macroéconomique et les investisseurs semblent se positionner en faveur du succès du parti républicain la semaine prochaine, note l’analyste FX de ING, Chris Turner.
DXY ENVISAGE DE RESTER SOUS TENSION
« Cette semaine sera axée sur les données d’emploi, les données de prix et un regard global sur l’activité dans la première publication des données du PIB du troisième trimestre aux États-Unis le mercredi. Concernant l’emploi, les données sur les offres d’emploi JOLTS mardi et le rapport sur les créations d’emplois d’octobre vendredi pourraient être un peu moins solides que prévu – bien que les ouragans aient pu jouer un rôle ici et les investisseurs pourraient ne pas réagir de manière excessive à des chiffres faibles. »
« Concernant les données de prix, la publication jeudi des données sur les prix de base PCE de septembre pourrait montrer une lecture mensuelle de 0,3% indésirable. Et en ce qui concerne l’activité plus large, la plupart s’attendent à ce que les États-Unis aient enregistré un PIB annualisé de très décent de plus de 3 % au troisième trimestre, encore une fois porté par une forte consommation. Même si nous sommes fortement en faveur de deux nouvelles réductions de taux de la Fed cette année, les données de cette semaine pourraient ne pas modifier de manière substantielle la fixation de seulement 39 points de base de nouvelles réductions de taux de la Fed cette année. »
« Jusqu’à présent, il semble que la hausse d’octobre des rendements des bons du Trésor américain ait été largement alimentée par les attentes de croissance et de taux, et non par des préoccupations budgétaires. Et nous imaginons que le Trésor américain aimerait se faire discret avec cette annonce avant les élections la semaine prochaine. Tout en reconnaissant que le dollar est allé très loin très rapidement ce mois-ci, il est difficile de voir le dollar – pour l’instant – inverser ces gains. Cela signifie que le DXY semble rester sous tension dans la fourchette des 104-105 pour le moment. »
