La Banque du Japon (BoJ) est la banque centrale japonaise, qui définit la politique monétaire du pays. Son mandat est d’émettre des billets de banque et de réaliser un contrôle monétaire pour garantir la stabilité des prix, ce qui signifie un objectif d’inflation d’environ 2%.
Depuis 2013, la Banque du Japon a adopté une politique monétaire ultra-accommodante afin de stimuler l’économie et de favoriser l’inflation dans un environnement à faible inflation. La politique de la banque repose sur l’assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE), c’est-à-dire l’impression de billets pour acheter des actifs tels que des obligations d’État ou d’entreprises afin de fournir de la liquidité. En 2016, la banque a renforcé sa stratégie en introduisant tout d’abord des taux d’intérêt négatifs, puis en contrôlant directement le rendement de ses obligations d’État à 10 ans.
Les décisions de la Banque du Japon ont entraîné une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises. Ce processus s’est accru plus récemment en raison d’un écart croissant de politique entre la Banque du Japon et d’autres principales banques centrales, qui ont choisi d’augmenter fortement les taux d’intérêt pour lutter contre des niveaux d’inflation historiquement élevés. La politique de la BoJ de maintien des taux bas a conduit à un élargissement de l’écart avec d’autres devises, faisant chuter la valeur du yen.
La politique ultra-accommodante de la Banque du Japon est-elle susceptible de changer bientôt ? Un yen plus faible et la hausse des prix de l’énergie au niveau mondial ont entraîné une augmentation de l’inflation japonaise, qui a dépassé l’objectif de 2 % de la BoJ. Cependant, la Banque estime que la réalisation durable et stable de l’objectif de 2 % n’est pas encore en vue, donc un changement soudain de la politique actuelle semble peu probable.
