La Banque du Japon (BoJ) a publié le résumé des opinions de sa réunion de politique monétaire de janvier, avec les principales conclusions notées ci-dessous.
CITATIONS CLÉS
> Un membre note que les attentes d’inflation du public japonais augmentent alors que l’inflation dépasse 2 % pour la quatrième année consécutive.
Un membre suggère que le timing de la hausse des taux est neutre par rapport aux attentes du marché.
Un membre suggère que l’économie japonaise peut gérer le stress potentiel des nouvelles politiques de l’administration américaine.
Un membre voit des risques de hausse des prix en augmentation.
Un membre voit une flexibilité accrue de la politique en raison de la probable pause des hausses de taux de la Fed.
Un membre appelle à des hausses de taux continues pour lutter contre des taux d’intérêt réels profondément négatifs.
Un membre suggère un ajustement progressif du soutien monétaire en réponse à la montée du risque de dépassement de l’inflation.
Un membre appelle à un ajustement du soutien monétaire pour empêcher un assouplissement excessif de provoquer d’autres baisses du yen et une surchauffe financière.
Un membre de la BOJ voit une indésirabilité dans l’affaiblissement rapide du yen.
Un membre avertit de la nécessité de surveiller le risque de correction excessive du yen.
RÉACTION DU MARCHÉ
Suite au résumé des opinions de la BoJ, le couple USD/JPY est en hausse de 0,14 % sur la journée, se négociant à 155,30 au moment de l’écriture.
QUESTIONS FRÉQUENTES SUR LA BANQUE DU JAPON
QU’EST-CE QUE LA BANQUE DU JAPON ?
La Banque du Japon (BoJ) est la banque centrale japonaise, qui fixe la politique monétaire du pays. Son mandat est d’émettre des billets et de réaliser un contrôle de la monnaie et de la liquidité pour garantir la stabilité des prix, ce qui implique un objectif d’inflation d’environ 2 %.
QUELLE A ÉTÉ LA POLITIQUE DE LA BANQUE DU JAPON ?
La Banque du Japon a adopté une politique monétaire ultra-laxiste en 2013 afin de stimuler l’économie et de soutenir l’inflation dans un environnement de faible inflation. La politique de la banque est basée sur l’assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE), c’est-à-dire l’impression de billets pour acheter des actifs tels que des obligations gouvernementales ou des obligations d’entreprises afin de fournir de la liquidité. En 2016, la banque a renforcé sa stratégie et a encore assoupli la politique en introduisant d’abord des taux d’intérêt négatifs, puis en contrôlant directement le rendement de ses obligations d’État à 10 ans. En mars 2024, la BoJ a relevé les taux d’intérêt, marquant un retrait effectif de la position monétaire ultra-laxiste.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA BANQUE DU JAPON INFLUENCENT-ELLES LE YEN JAPONAIS ?
Le stimulus massif de la Banque a entraîné une dépréciation du yen par rapport à ses principales devises. Ce processus s’est exacerbé en 2022 et 2023 en raison d’une divergence croissante des politiques entre la Banque du Japon et d’autres grandes banques centrales, qui ont opté pour une forte hausse des taux d’intérêt afin de lutter contre les niveaux d’inflation les plus élevés depuis des décennies. La politique de la BoJ a conduit à un élargissement de l’écart avec d’autres devises, faisant baisser la valeur du yen. Cette tendance s’est partiellement inversée en 2024, lorsque la BoJ a décidé d’abandonner sa position de politique ultra-laxiste.
POURQUOI LA BANQUE DU JAPON A-T-ELLE DÉCIDÉ DE COMMENCER À DÉCONSTRUIRE SA POLITIQUE ULTRA-LAXISTE ?
Un yen plus faible et la montée des prix de l’énergie mondiale ont conduit à une augmentation de l’inflation japonaise, qui a dépassé l’objectif de 2 % de la BoJ. La perspective d’une augmentation des salaires dans le pays – un élément clé alimentant l’inflation – a également contribué à cette décision.
