US NFP PREVISION : CROISSANCE DES SALAIRES NON AGRICOLES ATTENDUE EN HAUSSE EN MARS
NONFARM PAYROLLS AUX ÉTATS-UNIS SONT ATTENDUS EN HAUSSE DE 200K EN MARS APRÈS UNE AUGMENTATION DE 275K EN FÉVRIER.
Le bureau des statistiques du travail des États-Unis publiera le rapport sur le marché du travail à 12h30 GMT.
Les données sur l’emploi aux États-Unis pourraient avoir un impact sur les attentes de baisse des taux de la Fed et la dynamique du dollar américain.
Le Bureau des statistiques du travail des États-Unis publiera les données de grande importance sur les salaires non agricoles (NFP) le vendredi à 12h30 GMT. Les données du marché du travail aux États-Unis sont étroitement examinées par les participants du marché pour des informations fraîches sur les perspectives de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt, ce qui pourrait influencer l’évolution du dollar américain à court terme.
QUELS SONT LES ATTENTES POUR LE PROCHAIN RAPPORT SUR LES SALAIRES NON AGRICOLES ?
Il est prévu que le rapport sur les salaires non agricoles montre que l’économie américaine aurait créé 200 000 emplois le mois dernier, contre une augmentation de 275 000 enregistrée en février. Les données de janvier ont été significativement révisées à la baisse pour montrer la création de 229 000 emplois au lieu des 353 000 précédemment rapportés.
Le taux de chômage devrait rester stable à 3,9 % sur la même période. Pendant ce temps, les gains horaires moyens, un indicateur important de l’inflation salariale, devraient augmenter de 4,1 % sur l’année jusqu’en mars, ralentissant légèrement par rapport à la croissance de 4,3 % en février.
Le chiffre principal des NFP, ainsi que les révisions précédentes et les données sur l’inflation salariale, seront essentiels pour confirmer les attentes du marché d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed dès juin. La probabilité que la Fed commence à baisser les taux en juin s’élève à 62 %, selon l’outil FedWatch du CME Group, contre 58 % en début de semaine le lundi.
La reprise des attentes dovish de la Fed pourrait être attribuée aux récents commentaires des responsables de la Fed et au PMI des services de l’ISM aux États-Unis, alors que les marchés ont peu prêté attention aux solides données des ouvertures de postes JOLTs aux États-Unis et à l’emploi de l’ADP.
Parmi les récents discours de la Fed, le président de la Fed, Jerome Powell, a rassuré les marchés mercredi sur la probabilité de baisses de taux cette année. Powell a déclaré que « si l’économie évolue globalement comme nous le prévoyons », lui et ses collègues de la Fed sont largement d’accord pour dire qu’un taux d’intérêt politique plus bas sera approprié « à un moment de cette année. » Pendant ce temps, la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, a déclaré tôt jeudi qu’elle prévoit que la tendance à la désinflation continuera, ce qui ouvrira la voie à une baisse des taux d’intérêt de la banque centrale.
Pendant ce temps, le secteur privé américain a ajouté 184 000 emplois en mars, une augmentation décente par rapport à l’indice de l’emploi de l’ADP révisé à la hausse de 155 000 en février, a rapporté l’ADP mercredi. Les prévisions du marché étaient pour un gain de 148 000 emplois. Les offres d’emploi aux États-Unis ont augmenté de 8 000 pour atteindre 8,756 millions le dernier jour de février, a déclaré mardi le Bureau des statistiques du travail du département du Travail. Les prévisions du marché étaient pour une lecture de 8,74 millions.
Prévisualisant le rapport sur les emplois de mars, les analystes de TD Securities (TDS) ont déclaré : « Nous pensons que la croissance de l’emploi a perdu de l’élan en mars après les gains florissants de janvier/février qui se situaient dans la fourchette de 200 000 à 300 000 emplois. Les fluctuations du sondage auprès des ménages maintiendront le taux de chômage volatile, cependant, nous nous attendons à ce qu’il reste inchangé à 3,9 %. »
« Nous nous attendons également à ce que la croissance salariale revienne à un rythme mensuel de 0,3 %, et en baisse de 0,2 point de pourcentage à 4,1 % d’une année sur l’autre, après les hauts et les bas des derniers rapports », ont ajouté les analystes de TDS.
COMMENT LES SALAIRES NON AGRICOLES DE MARS AUX ÉTATS-UNIS VONT-ILS IMPACTER L’EUR/USD ?
Les paris accrus pour des baisses de taux de la Fed maintiennent le dollar américain affaibli face à ses principales contreparties, poussant la paire EUR/USD à un plus haut hebdomadaire près de 1,0875. Il reste à voir si la paire pourra maintenir son rebond à l’approche du choc des NFP aux États-Unis.
Un chiffre principal des NFP meilleur qu’attendu, au-dessus de l’augmentation attendue de 200 000 associé à des données sur l’inflation salariale plus élevée que prévu pourrait tempérer les paris de baisses de taux de la Fed en juin, donnant un coup de pouce nécessaire au dollar américain tout en renvoyant l’EUR/USD vers 1,0750. En revanche, si les données sur l’emploi aux États-Unis pointent vers un assouplissement des conditions du marché du travail et des tendances de croissance salariale décélérantes, le dollar pourrait de nouveau subir une pression de vente renouvelée avec le renforcement des attentes dovish de la Fed. Dans ce cas, l’EUR/USD pourrait franchir le seuil de 1,0900.
Dhwani Mehta, analyste chez TradingPro, offre un bref aperçu technique de l’EUR/USD :
« La paire EUR/USD a récupéré la moyenne mobile simple à 50 jours critique à 1,0830 sur une base de clôture quotidienne mercredi. L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours flirte avec le niveau de 50, suggérant que les acheteurs penchent en faveur de la paire à court terme ».
« Les acheteurs doivent dépasser la moyenne mobile simple à 100 jours à 1,0876 pour étendre la reprise vers le niveau de 1,0900. La prochaine barrière à la hausse pour l’EUR/USD sera alors visible au plus haut du 21 mars à 1,0943. En revanche, la zone de demande initiale est située à l’arrondi de 1,0800, en dessous de laquelle le plus bas du 3 avril à 1,0764 sera testé. La ligne de démarcation pour les acheteurs d’Euro est envisagée à 1,0725, les plus bas d’avril », ajoute Dhwani.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
SALAIRES NON AGRICOLES
La sortie des salaires non agricoles présente le nombre de nouveaux emplois créés aux États-Unis lors du mois précédent dans tous les secteurs non agricoles ; elle est publiée par le Bureau des statistiques du travail des États-Unis (BLS). Les variations mensuelles des salaires peuvent être extrêmement volatiles. Le nombre est également soumis à de fortes révisions, qui peuvent également déclencher de la volatilité sur le marché des changes. En général, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une lecture faible est considérée comme baissière, bien que les révisions des mois précédents et le taux de chômage soient tout aussi pertinents que le chiffre principal. La réaction du marché dépend donc de la façon dont le marché évalue l’ensemble des données contenues dans le rapport du BLS.
Prochaines annonces : Vendredi 05 avril 2024 12h30
Fréquence : Mensuelle
Consensus : 200K
Précédent : 275K
Source : Bureau des statistiques du travail des États-Unis
POURQUOI C’EST IMPORTANT POUR LES TRADERS ?
Le rapport mensuel sur l’emploi en Amérique est considéré comme l’indicateur économique le plus important pour les traders forex. Publié le premier vendredi suivant le mois rapporté, le changement du nombre de postes est étroitement corrélé avec la performance globale de l’économie et est surveillé par les décideurs politiques. Le plein emploi est l’un des mandats de la Réserve fédérale et celle-ci considère les évolutions du marché du travail lors de la définition de ses politiques, impactant ainsi les devises. Malgré plusieurs indicateurs avancés façonnant les estimations, les salaires non agricoles ont tendance à surprendre les marchés et à déclencher une volatilité substantielle. Les chiffres réels battant le consensus ont tendance à être haussiers pour l’USD.
QUESTIONS FRÉQUENTES CONCERNANT LES SALAIRES NON AGRICOLES
QUE SONT LES SALAIRES NON AGRICOLES ?
Les salaires non agricoles (NFP) font partie du rapport mensuel sur l’emploi du Bureau des statistiques du travail des États-Unis. La composante des salaires non agricoles mesure spécifiquement le changement du nombre de personnes employées aux États-Unis au cours du mois précédent, à l’exclusion du secteur agricole.
COMMENT LES SALAIRES NON AGRICOLES INFLUENT-ILS LES DÉCISIONS DE POLITIQUE MONÉTAIRE DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE ?
Le chiffre des salaires non agricoles peut influencer les décisions de la Réserve fédérale en fournissant une mesure de la réussite de la Fed à atteindre son mandat consistant à favoriser le plein emploi et une inflation de 2 %. Un chiffre relativement élevé des NFP signifie que plus de personnes sont employées, gagnent plus d’argent et par conséquent dépensent probablement davantage. Un résultat relativement faible des salaires non agricoles, en revanche, pourrait signifier que les gens ont du mal à trouver du travail. La Fed augmentera généralement les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation élevée causée par le chômage faible, et les réduira pour stimuler un marché du travail stagnant.
COMMENT LES SALAIRES NON AGRICOLES IMPACTENT-ILS LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Les salaires non agricoles ont généralement une corrélation positive avec le dollar américain. Cela signifie que lorsque les chiffres des salaires dépassent les attentes, l’USD a tendance à monter et vice versa quand ils sont plus bas. Les NFP influencent le dollar américain en raison de leur impact sur l’inflation, les attentes en matière de politique monétaire et les taux d’intérêt. Un NFP plus élevé signifie généralement que la Réserve fédérale sera plus stricte dans sa politique monétaire, ce qui soutient l’USD.
COMMENT LES SALAIRES NON AGRICOLES IMPACTENT-ILS L’OR ?
Les salaires non agricoles sont généralement corrélés négativement avec le prix de l’or. Cela signifie qu’un chiffre des salaires plus élevé que prévu aura un effet dépressif sur le prix de l’or et vice versa. Un salaire plus élevé en général a un effet positif sur la valeur du dollar américain, et comme la plupart des principales matières premières, l’or est coté en dollars américains. Si le USD gagne en valeur, il faudra donc moins de dollars pour acheter une once d’or. De plus, des taux d’intérêt plus élevés (généralement aidés par des NFP plus élevés) réduisent également l’attrait de l’or en tant qu’investissement par rapport à rester en espèces, où l’argent gagnera au moins des intérêts.
PARFOIS, LES SALAIRES NON AGRICOLES PROVOQUENT UNE RÉACTION CONTRAIRE À CE QUE LE MARCHÉ ATTEND. POURQUOI EST-CE LE CAS ?
Les salaires non agricoles ne sont qu’une composante d’un plus grand rapport sur l’emploi et peuvent être éclipsés par les autres composantes. Parfois, lorsque les NFP sortent plus élevés que prévu, mais le taux de salaire horaire moyen est plus bas que prévu, le marché a ignoré l’effet potentiellement inflationniste du résultat principal et a interprété la baisse des salaires comme étant déflationniste. Le taux de participation et les heures hebdomadaires moyennes peuvent également influencer la réaction du marché, mais seulement dans des événements rares comme la « Grande démission » ou la crise financière mondiale.
Fin de la traduction.
