US CPI PRÉVISION: LES DONNÉES DE MARS DEVRAIENT SIGNALER UNE ÉVOLUTION CULBUTANTE DE L’INFLATION
04/10/2024 06:00 GMT| Par l’équipe TradingPro
L’Indice des prix à la consommation aux États-Unis devrait augmenter de 3,4 % en glissement annuel en mars, après une hausse de 3,2 % en février.
L’inflation annuelle de base de l’IPC devrait reculer à 3,7 % en glissement annuel en mars.
Le rapport sur l’inflation pourrait impacter la fluctuation des taux du marché en ce qui concerne la probabilité de baisse des taux en juin.
Les données d’inflation à fort impact de l’Indice des prix à la consommation (IPC) pour mars aux États-Unis seront publiées par le Bureau of Labor Statistics (BLS) mercredi à 12h30 GMT. Ces données pourraient modifier les prévisions du marché quant au timing du changement de cap de la politique de la Réserve fédérale (Fed) à un moment où les investisseurs commencent à douter de la possibilité d’une réduction des taux en juin. Toute surprise en matière d’inflation devrait augmenter la volatilité autour du Dollar américain (USD).
À QUOI S’ATTENDRE DANS LE PROCHAIN RAPPORT SUR L’IPC?
L’inflation aux États-Unis devrait augmenter à un rythme annuel de 3,4 % en mars, plus rapidement que l’augmentation de 3,2 % enregistrée en février. Le taux d’inflation de base de l’IPC, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, devrait reculer à 3,7 % contre 3,8 % sur la même période.
L’IPC mensuel et l’IPC de base sont tous deux prévus en hausse de 0,3 % en mars.
En attendant la publication du rapport sur l’inflation de mars, « nous nous attendons à ce que le rapport sur l’IPC de la semaine prochaine montre que l’inflation de base a ralenti à un rythme mensuel ‘doux’ de 0,3 % après une accélération à environ 0,4 % en janvier/février », ont déclaré les analystes de TD Securities dans un rapport hebdomadaire. « Les prix des véhicules d’occasion ont probablement chuté en territoire négatif, tandis que l’inflation des loyers équivalents des propriétaires a probablement augmenté. Notez que notre prévision non arrondie de l’IPC de base à 0,26 % en glissement mensuel suggère des risques plus importants pour une surprise accommodante à une augmentation arrondie de 0,2 %. »
COMMENT LE RAPPORT DE L’INDICE DES PRIX À LA CONSOMMATION AUX ÉTATS-UNIS POURRAIT-IL AFFECTER L’EUR/USD?
Suite à l’augmentation de 0,2 % enregistrée en décembre, l’Indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,3 % et de 0,4 % en janvier et février respectivement, tandis que l’IPC de base a augmenté de 0,4 % dans les deux mois. Ces chiffres ont ravivé les préoccupations quant à un ralentissement de la progression de la désinflation et incité les acteurs du marché à s’abstenir de prévoir une baisse des taux avant juin.
Pendant ce temps, le BLS a rapporté une augmentation de 303 000 dans les Nonfarm Payrolls en mars dernier. Ce chiffre a suivi la croissance de 270 000 en février et a largement dépassé l’attente du marché de 200 000, mettant en évidence des conditions tendues sur le marché du travail. En conséquence, la probabilité d’une réduction de 25 points de base des taux en juin selon l’outil CME FedWatch est passée vers 50 %, après être passée au-dessus de 60 % avant la publication du rapport sur l’emploi.
La position du marché suggère que le Dollar américain est confronté à un risque à double sens à l’approche de la publication des données d’inflation. Si l’IPC de base mensuel augmente de 0,4 % ou plus, cela pourrait donner aux investisseurs la confiance que la Fed restera en attente en juin, surtout après les impressionnantes données sur le marché du travail pour mars. Dans ce scénario, l’USD devrait renforcer sa position face à ses principaux rivaux avec une réaction immédiate. En revanche, une lecture de 0,2 % ou moins pourrait raviver l’optimisme concernant la poursuite de la désinflation et inciter les investisseurs à pencher vers une baisse des taux en juin, déclenchant ainsi une vente de l’USD en conséquence.
Eren Sengezer, Analyste principal de la session européenne chez TradingPro, propose un bref aperçu technique de l’EUR/USD et explique: « L’indicateur de Force Relative (RSI) sur le graphique journalier reste plat près de 50 avant les données d’inflation des États-Unis, mettant en évidence l’indécision de l’EUR/USD à court terme. De plus, la paire doit sortir de la fourchette 1,0830-1,0870, où se trouvent les moyennes mobiles simples de 200 jours et de 100 jours, pour déterminer sa prochaine direction. »
« Si l’EUR/USD dépasse 1,0870 (SMA de 100 jours) et commence à utiliser ce niveau comme support, il pourrait viser 1,0960 (niveau de retracement de Fibonacci à 23,6 % de la tendance haussière d’octobre à décembre) ensuite. Si le support de 1,0830 (SMA de 200 jours) échoue, les vendeurs techniques pourraient agir et ouvrir la voie à une glissade prolongée vers 1,0700 (point final de la tendance baissière). »
FAQ DE LA FED
QUE FAIT LA RÉSERVE FÉDÉRALE, COMMENT IMPACTE-T-ELLE LE DOLLAR AMÉRICAIN?
La politique monétaire aux États-Unis est déterminée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : atteindre la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, elle relève les taux d’intérêt, augmentant ainsi les coûts d’emprunt dans toute l’économie. Cela se traduit par un Dollar américain plus fort (USD) car il rend les États-Unis plus attractifs pour les investisseurs internationaux afin d’y placer leur argent. Lorsque l’inflation est inférieure à 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le Dollar.
À QUELLE FRÉQUENCE LA FED ORGANISE-T-ELLE DES RÉUNIONS DE POLITIQUE MONÉTAIRE?
La Réserve fédérale (Fed) organise huit réunions de politique par an, au cours desquelles le Comité de politique monétaire (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions en matière de politique monétaire. Le FOMC est composé de douze responsables de la Fed – les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Réserve fédérale de New York et quatre des onze autres présidents de réserve régionale, qui siègent pour un mandat d’un an sur une base rotative.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée Assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed accroît considérablement le flux de crédit dans un système financier en difficulté. Il s’agit d’une mesure de politique non conventionnelle utilisée lors de crises ou lorsque l’inflation est extrêmement basse. Ce fut l’arme de prédilection de la Fed lors de la Grande Crise financière en 2008. Cela implique que la Fed imprime davantage de Dollars et les utilise pour acheter des obligations de haute qualité auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le Dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT IMPACTE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN?
Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le capital des obligations arrivant à échéance qu’elle détient pour acheter de nouvelles obligations. Cela est généralement positif pour la valeur du Dollar américain.
