La Banque du Japon pourrait annoncer la première hausse de taux depuis 2007.
Les syndicats japonais ont enregistré la plus importante augmentation des salaires en plus de trois décennies.
Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a lié le resserrement monétaire à des salaires plus élevés.
USD/JPY pourrait chuter vers 146,48 sur une décision hawkish.
La Banque du Japon (BoJ) annoncera sa décision de politique monétaire mardi, pratiquement en même temps que la Reserve Bank of Australia (RBA). Les banques centrales se distinguent cette semaine, qui inclura également les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) et de la Banque d’Angleterre (BoE).
La BoJ est un cas particulier, étant la seule banque centrale maintenant une politique monétaire ultra-lâche. Les taux d’intérêt au Japon sont restés stables à -0,1% depuis 2016, les décideurs affirmant que des augmentations de salaires en retard et des doutes sur une inflation saine et durable exigent une prudence continue. Pour maintenir des taux déprimés, la BoJ a également introduit le Contrôle de la Courbe des Rendements (YCC) en septembre 2016, alors que l’inflation restait obstinément en dessous de l’objectif.
DECISION SUR LES TAUX D’INTERET DE LA BANQUE DU JAPON : POURQUOI CETTE FOIS PEUT ETRE DIFFERENTE
La plupart des grandes banques centrales ont commencé à inverser leur politique monétaire au milieu de 2022 lorsque l’inflation a grimpé à des niveaux records depuis des décennies dans le sillage de la pandémie de coronavirus. Les taux d’intérêt ont été poussés à des niveaux records et les pressions de prix ont diminué, bien qu’elles soient toujours au-dessus de la cible. Et une fois de plus, les banques centrales changent de cap. Les participants du marché s’attendent à ce que les banques centrales commencent à réduire les taux d’intérêt dans les mois à venir, bien que à un rythme plus prudent que précédemment anticipé.
La décision de la BoJ de maintenir les taux au point mort était largement liée aux salaires déprimés. Cependant, les nouvelles du week-end ont montré que le plus grand groupe de syndicats du Japon, la Confederation syndicale japonaise, ou Rengo, a annoncé une augmentation annuelle des salaires de 5,28%, la plus importante depuis plus de trente ans. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré ces dernières semaines que la fin des taux négatifs dépendrait de telles négociations, et la dernière annonce alimente les paris selon lesquels la BoJ abandonnera enfin les taux négatifs.
En attendant, l’inflation de base au Japon est tombée pour le troisième mois consécutif en janvier à son plus bas niveau depuis près de deux ans. L’indice des prix à la consommation de base (CPI), qui exclut les produits alimentaires frais, a augmenté à un rythme plus lent de 2%, correspondant à l’objectif de la banque centrale. Dans le même temps, le CPI de Tokyo a augmenté de 2,6% sur un an en janvier, contre 1,8% en janvier, tandis que le CPI core a grimpé de 2,5%, conformément aux attentes. De tels chiffres pourraient susciter des inquiétudes quant à un autre maintien de la BoJ, bien que l’inflation au Japon devrait avoir accéléré en février alors que les effets des subventions gouvernementales au carburant s’estompaient. Le pays publiera le CPI de février vendredi prochain, le 22 mars, et le CPI annuel core devrait se situer à 2,8%.
