Les tarifs américains sur les importations en provenance du Canada, du Mexique et de la Chine doivent entrer en vigueur le 4 février et l’absence d’accord signifierait des tarifs de 25 % sur les biens canadiens et mexicains et de 10 % sur les importations en provenance de Chine. Pour l’énergie canadienne, l’administration Trump a décidé d’imposer un tarif de seulement 10 %. Cependant, cela a tout de même conduit à une hausse des échanges de NYMEX RBOB et ULSD dans la matinée d’aujourd’hui, ce qui a également tiré le WTI vers le haut, note Ewa Manthey et Warren Patterson, experts en matières premières chez ING.
Le Canada est un fournisseur clé de pétrole brut pour les États-Unis, avec des importations américaines d’environ 4 millions de barils par jour en provenance du Canada (61 % des importations totales). Ce pétrole brut est un brut plus lourd, que de nombreuses raffineries américaines sont configurées pour traiter, notamment dans le Midwest. Étant donné l’importance du pétrole canadien pour les États-Unis, il n’est pas surprenant de voir que le WTI se négocie plus fort ce matin. En théorie, les tarifs signifient des prix plus élevés des matières premières pour les raffineurs américains (qui seront finalement répercutés sur les consommateurs).
Si le Canada disposait d’une infrastructure d’exportation plus importante lui permettant d’exporter vers d’autres marchés extérieurs, les producteurs de pétrole canadiens éprouveraient moins de douleur à cause de ces tarifs. Il existe 890 000 barils par jour de capacité de pipeline (pipeline Trans Mountain) de l’Alberta à la côte Ouest du Canada, permettant au brut canadien d’être exporté vers d’autres marchés, et nous sommes susceptibles de voir une utilisation accrue de cette capacité de pipeline une fois les tarifs imposés. En fin de compte, étant donné que les producteurs canadiens ont moins d’alternatives que les raffineurs américains, cela signifie que les producteurs de pétrole canadiens sont susceptibles de ressentir relativement plus la douleur de ces tarifs.
Plus largement, une escalade des tensions commerciales n’est pas favorable aux actifs à risque car cela altère le sentiment et accroît les inquiétudes quant à l’impact que cela pourrait avoir sur la croissance mondiale, ce qui signifie que la force des prix du pétrole pourrait être de courte durée. La force du dollar américain risque également de créer des vents contraires non seulement pour le pétrole, mais pour l’ensemble du complexe des matières premières.
