Il y a actuellement un nombre limité d’arguments en faveur du forint. La croissance a été décevante au deuxième trimestre, alors que la pause dans le cycle de réduction est intervenue à 6,75% après que l’inflation ait surpris en augmentant à nouveau à plus de 4% en juillet. L’inflation de base est également remontée à 4,7% et est le pire performant parmi les CE3, note l’analyste en devises Antje Praefcke de Commerzbank.
Le forint devrait probablement rester sous pression. « L’inflation a probablement légèrement baissé à nouveau en août, comme le montreront les données devant être publiées aujourd’hui. Mais le travail reste difficile pour la banque centrale (MNB). Selon les rapports, il y a un risque de politique budgétaire expansionniste car le président Viktor Orban pourrait apparemment modifier ses plans de consolidation budgétaire afin de mettre en place de grands programmes de dépenses avant les élections de 2026. »
« Selon le ministère des Finances, le déficit budgétaire, qui était monté à 7,6% du PIB pendant la pandémie, était prévu pour tomber à 2,9% en 2026. Le nouveau projet de budget sera présenté en novembre et pourrait rendre ces plans obsolètes. »
« Le marché n’aime pas du tout de telles perspectives. Après tout, la note de la Hongrie, qui est déjà basse, pourrait être en danger si la consolidation budgétaire promise ne se concrétise pas à la lumière des élections de 2026. Par conséquent, l’EUR/HUF pourrait revenir vers 400 si les données et les nouvelles restent sombres. »
