Gold suit le mouvement général à la baisse des matières premières le lundi. Les traders évaluent les données économiques américaines avec les commentaires de la Fed pour modéliser les taux d’intérêt futurs aux États-Unis, un facteur clé pour l’or. XAU/USD continue de former un motif de tête-épaules baissier sur le graphique journalier.
L’or (XAU/USD) se négocie légèrement à la baisse dans les 2 320 dollars le lundi, rejoignant une forte vente de matières premières déclenchée par une série de mauvaises données économiques chinoises. La possibilité que les taux d’intérêt américains restent élevés à l’avenir pèse également sur le métal précieux.
Lors de leur réunion de politique de la semaine dernière, les responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont exprimé leur réticence à signaler des baisses futures des taux d’intérêt en raison de l’inflation persistante. Cela maintient le coût d’opportunité de détenir de l’or non rémunérateur élevé et renforce le dollar américain, dans lequel l’or est coté.
L’or se négocie en baisse d’environ un demi pour cent le lundi, changeant de mains dans une fourchette familière alors que les traders évaluent les preuves concernant la trajectoire future des taux d’intérêt américains, un facteur clé dans l’évaluation du prix de l’or.
La publication des données de l’Indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis jeudi, l’indicateur du marché de la croissance des prix à la « porte de l’usine », a fourni des preuves d’une réduction des pressions inflationnistes, suggérant une probabilité plus élevée que la Réserve fédérale (Fed) puisse envisager de réduire les taux d’intérêt à court terme – un élément positif pour l’or.
Pourtant, la Fed a elle-même revu à la baisse – de trois à un – le nombre de baisses de taux d’intérêt anticipées en 2024, lors de sa réunion de mercredi. De plus, le président de la Fed, Jerome Powell, a minimisé l’importance des données de l’Indice des prix à la consommation (IPC), publiées quelques heures plus tôt et moins fortes que prévu, en disant qu’il s’agissait uniquement d’un point de données, et en approuvant une approche fondée sur les données à l’avenir.
Le prix de l’or a augmenté de plus d’un demi pour cent pour atteindre un sommet de 2 342 dollars après la publication de l’IPC désinflationniste, avant de reculer face à la position plus prudente de la Fed.
Vendredi, l’Indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a baissé pour le troisième mois consécutif à 65,6 en juin, contre 69,1 en mai et largement en dessous des prévisions de 72, ont montré les estimations préliminaires. Les attentes d’inflation à un an sont restées inchangées à 3,3 %, mais celle de cinq ans a augmenté à 3,1 % contre 3,0 % en mai, selon les données de l’Université du Michigan. Dans l’ensemble, les données semblaient refléter un ralentissement de l’économie avec des connotations marginalement haussières pour l’or.
Gold a subi une pression à la suite de la publication des données sur les réserves d’or de la Banque populaire de Chine (PBoC) la semaine dernière. Les données ont révélé que la PBoC avait cessé d’acheter le métal précieux entre fin avril et mai. C’était la première fois en 18 mois que la PBoC n’avait pas augmenté ses réserves d’or. On peut en déduire que l’or pourrait être surévalué à leur avis. Dans le même temps, les analystes de la Citibank pointent une demande continue forte des consommateurs en Chine, qui, selon eux, pourrait contribuer à une hausse de l’or en 2024.
ANALYSE TECHNIQUE: L’OR FORME UN SOMMET TÊTE-ÉPAULES
L’or continue de former ce qui ressemble à un motif de prix baissier en tête-épaules. Ces motifs ont tendance à apparaître au sommet du marché et signalent un changement de tendance.
GRAPHIQUE JOURNALIER DE XAU/USD
Le H&S sur l’or a complété une épaule gauche et droite (étiquetée « S ») et une « tête » (étiquetée « H »). La soi-disant « ligne de cou » du motif semble se situer au niveau de support de 2 279 dollars (ligne rouge).
Un momentum décroissant signalé par l’Indice de force relative (RSI) pendant son développement corrobore le motif.
Une cassure décisive en dessous de la ligne de cou validerait le motif H&S et activerait des cibles baissières. La première cible plus conservatrice serait de 2 171 dollars, calculée en prenant le ratio Fibonacci de 0,618 de la hauteur du motif et en l’extrapolant vers le bas à partir de la ligne de cou. La deuxième cible serait à 2 106 dollars, la hauteur totale du motif extrapolée vers le bas.
Cependant, une cassure au-dessus de 2 345 dollars remettrait en cause le H&S et pourrait signaler une poursuite de la hausse, vers une première cible à 2 450 dollars.
FAQ SUR L’OR
POURQUOI LES GENS INVESTISSENT-ILS DANS L’OR ?
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité car il a été largement utilisé comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, en plus de son éclat et de son utilisation pour les bijoux, le métal précieux est largement considéré comme un actif refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période mouvementée. L’or est également largement considéré comme une couverture contre l’inflation et contre la dépréciation des devises car il ne dépend d’aucun émetteur spécifique ou gouvernement.
QUI ACHÈTE LE PLUS D’OR ?
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Dans le but de soutenir leurs devises en période mouvementée, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour améliorer la force perçue de l’économie et de la devise. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars à leurs réserves en 2022, selon les données du Conseil mondial de l’or. Il s’agit de l’achat annuel le plus élevé depuis le début des enregistrements. Les banques centrales des économies émergentes telles que la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
COMMENT L’OR EST-IL CORRÉLÉ AVEC D’AUTRES ACTIFS ?
L’or a une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américains, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des actifs refuge. Lorsque le dollar se déprécie, l’or a tendance à augmenter, permettant aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période mouvementée. L’or est également inversement corrélé aux actifs risqués. Une hausse du marché boursier tend à affaiblir le prix de l’or, tandis que des ventes massives sur des marchés plus risqués ont tendance à favoriser le métal précieux.
DE QUOI DÉPEND LE PRIX DE L’OR ?
Le prix peut évoluer en raison d’un large éventail de facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession peuvent rapidement faire augmenter le prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif non rémunéré, l’or a tendance à augmenter avec des taux d’intérêt bas, tandis qu’un coût plus élevé de l’argent a généralement un impact négatif sur le métal jaune. Cependant, la plupart des mouvements dépendent de la manière dont le dollar américain (USD) se comporte car l’actif est coté en dollars (XAU/USD). Un dollar fort a tendance à maintenir le prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible est susceptible de faire monter les prix de l’or.
