Gold (XAU/USD) recule le vendredi après un rallye impressionnant jeudi suite à la publication des données sur l’inflation aux États-Unis. Le métal précieux cote en baisse d’environ un demi pour cent, autour de 2 400 dollars, pendant la séance européenne alors que les traders à court terme prennent des bénéfices ou comblent le vide laissé par l’exubérance irrationnelle de la veille.
L’OR SE DISTINGUE APRÈS LA PUBLICATION DES DONNÉES SUR L’INFLATION AUX ÉTATS-UNIS
L’or a bondi après la publication des données sur l’Indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis pour juin, montrant un ralentissement de l’inflation et augmentant ainsi les paris selon lesquels la Réserve fédérale (Fed) commencerait à baisser les taux d’intérêt plus tôt que prévu.
Les marchés intègrent maintenant pleinement une baisse de 0,25% du taux des fonds fédéraux par la Fed en septembre et plus de 0,60% de baisses d’ici la fin de l’année, contre 0,50% auparavant. Cela rend l’or plus attractif en tant qu’investissement en réduisant le coût d’opportunité de détenir un investissement non rémunéré.
Les données de jeudi ont montré que l’inflation globale aux États-Unis a ralenti à 3,0% en glissement annuel en juin, en dessous des estimations de 3,1% et des 3,3% du mois précédent.
Sur une base mensuelle, l’IPC a baissé de 0,1% en juin, la plus forte baisse de prix depuis mai 2020 pendant la pandémie de Covid-19, selon Jim Reid, responsable mondial de la recherche macroéconomique chez Deutsche Bank.
En revanche, l’IPC de base – qui exclut les composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie – a ralenti à 3,3%, passant en dessous des attentes de 3,4% contre 3,4% précédemment. Sur une base annualisée de trois mois, en outre, l’inflation de base est maintenant légèrement au-dessus de l’objectif de 2,0% de la Fed.
Les espoirs ont été portés sur le fait « que ce n’était pas simplement un bon mois. En fait, sur une base annualisée de trois mois, l’IPC de base n’est plus que +2,1% maintenant, ce qui est le plus bas depuis mars 2021 », a déclaré Reid de Deutsche Bank.
Les données de l’IPC de jeudi – en particulier pour les trois derniers mois – suggèrent que la Fed doit maintenant être très proche de baisser les taux d’intérêt. Lorsque le président de la Fed, Jerome Powell, a été interrogé par un législateur lors de son témoignage de deux jours devant le Congrès cette semaine si la Fed attendrait que l’inflation de PCE ait atteint sa cible de 2,0% avant de baisser les taux d’intérêt, Powell a répondu que ce serait trop tard, car « l’inflation a une certaine dynamique. »
Cela, ainsi que les préoccupations exprimées par Powell concernant l’état du marché de l’emploi, qui a montré un taux de chômage en hausse à 4,1% dans les chiffres de la masse salariale non agricole de juin, pourraient indiquer une pression supplémentaire pour abaisser les taux d’intérêt – afin de stimuler la croissance de l’emploi. En fait, Powell a déclaré que le chômage était la chose qui « le tenait éveillé la nuit », lors de son témoignage.
Cela dit, les chances que la Fed baisse les taux lors de sa réunion des 30 et 31 juillet restent faibles, septembre étant désormais la première date viable, selon les économistes de Brown Brothers Harriman (BBH).
« Même un autre mois de données sur l’inflation améliorées ne poussera pas la Fed à baisser ce mois-ci. Après la réunion du 30 et 31 juillet, la Fed verra les lectures de juillet et août pour l’emploi, l’IPC, le PPI et les ventes au détail et la lecture de juillet sur le PCE avant la réunion du FOMC des 17 et 18 septembre. À ce stade, la Fed devrait avoir une bien meilleure idée de la direction de l’économie et se sentira plus à l’aise pour faire pivoter explicitement sa politique », a déclaré le Dr Win Thin, responsable mondial de la stratégie des marchés chez BBH.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR MONTE VERS SON PLUS HAUT HISTORIQUE
L’or monte dans une fourchette et se rapproche de son plus haut historique du 20 mai, soit 2 450 dollars. Plutôt que de former un motif de retournement comme cela était possible auparavant, l’or pourrait maintenant être dans une consolidation latérale – une pause dans une tendance haussière plus large.
GRAPHIQUE JOURNALIER XAU/USD
Sur la base de tendance à court terme, l’or semble être dans une tendance latérale alors qu’il prolonge une hausse dans une fourchette qui s’est déroulée depuis avril. La tendance latérale a un support à environ 2 280 dollars et un plafond à 2 450 dollars.
Depuis le dépassement du pic du 7 juin à 2 388 dollars vendredi dernier, le métal précieux a reçu une confirmation haussière, débloquant le prochain objectif à la hausse à 2 451 dollars, le plus haut historique.
À long terme, l’or reste dans une tendance haussière, ce qui suggère que les chances penchent en faveur d’une éventuelle rupture à la hausse de la fourchette.
Une cassure décisive au-dessus du sommet de 2 450 dollars – qui est également le plafond de la fourchette – débloquerait un objectif à 2 555 dollars, calculé en extrapolant le ratio de Fibonacci 0,618 de la hauteur de la fourchette plus haute.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE INDICE DES PRIX À LA CONSOMMATION (MOM)
Les tendances inflationnistes ou déflationnistes sont mesurées en périodisant la somme des prix d’un panier de biens et de services représentatifs et en présentant les données sous forme d’Indice des prix à la consommation (IPC). Les données de l’IPC sont compilées mensuellement et publiées par le Bureau des statistiques du travail [www.bls.gov] des États-Unis. La figure MoM compare les prix des biens dans le mois de référence au mois précédent. L’IPC est un indicateur clé pour mesurer l’inflation et les changements dans les tendances d’achat. En général, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une lecture basse est considérée comme baissière.
Fréquence : Mensuelle
Données actuelles : -0,1%
Consensus : 0,1%
Précédent : 0%
Source : Bureau des statistiques du travail américain www.bls.gov
POURQUOI C’EST IMPORTANT POUR LES TRADERS ?
La Réserve fédérale américaine a un double mandat de maintien de la stabilité des prix et du plein emploi. Selon ce mandat, l’inflation devrait être d’environ 2% en glissement annuel et est devenue le pilier le plus faible de la directive de la banque centrale depuis que le monde a subi une pandémie, qui perdure jusqu’à nos jours. Les pressions sur les prix continuent d’augmenter en raison des problèmes de chaîne d’approvisionnement et des goulets d’étranglement, l’indice des prix à la consommation (IPC) étant maintenu à des niveaux de plusieurs décennies. La Fed a déjà pris des mesures pour maîtriser l’inflation et devrait maintenir une position agressive dans un avenir prévisible.
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