Gold (XAU/USD) monte vers le sommet de sa plage de trois semaines, se négociant juste en dessous de 2 530 $ mercredi. Le métal précieux continue d’osciller alors que les investisseurs débattent de l’ampleur de la réduction des taux d’intérêt que la Réserve fédérale (Fed) effectuera lors de sa réunion des 17 et 18 septembre. Alors qu’une réduction standard de 25 points de base (bps) – ou 0,25% – est désormais attendue, certains pensent que la Fed pourrait opter pour une réduction plus importante de 50 bps. Ce dernier renforcerait l’attrait de l’or par rapport à d’autres actifs car c’est un actif ne produisant pas d’intérêts.
La publication vendredi du rapport mitigé sur les non-agriculteurs américains n’a pas permis de régler la question de l’ampleur de la réduction des taux d’intérêt. Mercredi, les données américaines sur l’Indice des prix à la consommation (CPI) pour août devraient normalement influencer fortement les attentes de la Fed. Cependant, les analystes divergent quant à l’ampleur de l’impact attendu des données cette fois-ci – certains disent que l’inflation est désormais si basse qu’elle est sans importance.
« La figure du CPI n’est plus aussi importante qu’elle ne l’était il y a quelques mois », déclare Ulricht Leutchmann, analyste FX chez Commerzbank. « La lutte contre l’inflation semble avoir été gagnée. Au cours des trois derniers mois, l’inflation des prix à la consommation de base n’était que de 1,6 % (en taux annuel) – bien en deçà des niveaux compatibles avec l’objectif de la Fed », ajoute-t-il.
D’autre part, Elias Haddad, stratège principal des marchés chez Brown Brothers Harriman (BBH), déclare : « une inflation américaine plus élevée que prévu en août pourrait réduire la probabilité d’une forte réduction du taux des fonds de la Fed en septembre et soutenir un dollar plus fort. »
En outre, Jim Reid de Deutsche Bank souligne qu’un facteur déflationniste important est la forte baisse des prix du pétrole brut ces derniers jours, le pétrole brut WTI se négociant maintenant dans les années 60 dollars le baril. « Du point de vue de la Fed, une tendance qui contribue à éliminer les pressions inflationnistes est la forte baisse des prix du pétrole ces dernières semaines », indique-t-il dans son « Early Morning Reid ».
L’or est également soutenu par un dollar américain plus faible, à quoi il est négativement corrélé. Le billet vert est tiré vers le bas par l’issue du débat entre Trump et Harris, où la vice-présidente Kamala Harris est sortie victorieuse selon la plupart des analystes, le marché anticipant ainsi les politiques de l’ancien président Donald Trump visant à maintenir le dollar américain comme monnaie de réserve mondiale en pénalisant les pays qui refusent de l’utiliser avec des tarifs.
Sur le front des risques géopolitiques, Israël continue de bombarder des zones civiles à Gaza, tandis que les protestations de la population réclamant un cessez-le-feu pour la libération des otages semblent tomber dans l’oreille d’un sourd. L’attaque du camp d’Al-Mawasi, qui a tué des dizaines de personnes en début de semaine, a suscité des condamnations de la communauté internationale et a éteint les efforts des États-Unis pour conclure un accord de cessez-le-feu.
Dans un autre foyer de tensions, la nouvelle d’une attaque de drone ukrainienne sur Moscou n’a probablement fait qu’augmenter les tensions, ce qui, en tout état de cause, pourrait accroître la demande de refuge dans l’or.
