Gold (XAU/USD) échange juste au-dessus de 2 500 $ le lundi alors qu’il consolide les gains réalisés après avoir franchi la résistance pour atteindre de nouveaux sommets historiques vendredi. Le métal précieux est soutenu par des doutes persistants quant à la résilience de l’économie américaine, des tensions géopolitiques latentes – notamment au Moyen-Orient – et un dollar américain plus faible, dans lequel l’or est principalement coté.
L’OR A GRIMPÉ VERS DE NOUVEAUX SOMMETS APRÈS LES COMMENTAIRES DU PRÉSIDENT DE LA FED DE CHICAGO
L’or a grimpé vers un nouveau sommet historique de 2 509 $ vendredi après que les commentaires du président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, aient réveillé les craintes de récession aux États-Unis. Goolsbee a déclaré que le marché du travail américain et certains autres indicateurs économiques de premier plan donnaient des « signaux d’alarme ». Un de ces signaux était l’augmentation des niveaux de défauts de paiement par carte de crédit. Ses paroles ont réveillé des inquiétudes de récession, entraînant une hausse des flux vers l’or comme valeur refuge.
Les investisseurs avaient pris des gages après la publication des données des ventes au détail aux États-Unis jeudi, qui ont montré une hausse de 1,0 % MoM en juillet, inversant le déclin de 0,3 % en juin. Les données, ainsi que des demandes d’allocations chômage initiales inférieures aux attentes, avaient contribué à apaiser les craintes selon lesquelles l’économie américaine se dirigeait vers un atterrissage difficile. Cependant, les remarques du président de la Fed de Chicago ont suggéré qu’une partie de la croissance des ventes au détail pourrait être due à des consommateurs empruntant au-delà de leurs limites, ravivant les inquiétudes et accroissant la demande de refuge pour l’or.
MODIFICATIONS DES ATTENTES DE LA FED
La hausse de l’or a été quelque peu surprenante compte tenu du récent changement de perspective sur les taux d’intérêt aux États-Unis. L’or a tendance à augmenter lorsque les investisseurs s’attendent à une baisse des taux d’intérêt car il s’agit d’un actif non rémunérateur.
Les estimations basées sur le marché de l’évolution future des taux d’intérêt ont considérablement changé la semaine dernière. Au début de la semaine, les investisseurs évaluaient à au moins 50 % la possibilité que la Réserve fédérale (Fed) réduise les taux d’intérêt de 0,50 % lors de sa réunion de septembre, et une chance de 100 % d’au moins une baisse de 0,25 %.
Au fur et à mesure que la semaine avançait, les probabilités d’une réduction « importante » de 0,50 % étaient tombées à seulement environ 30 % tandis que les chances d’au moins une baisse de 0,25 % étaient entièrement pricées, selon l’outil CME Fedwatch. La baisse des chances de la Fed de couper de 0,50 % a légèrement pesé sur le prix de l’or, mais cela n’a pas empêché son envolée en fin de semaine dernière. Malgré la hausse des prix de l’or et les commentaires de Fed Goolsbee, les probabilités d’une réduction de 0,50 % en septembre restent autour de 30 %.
L’envolée soudaine en fin de journée vendredi était également surprenante car les données sur la position des investisseurs sur le marché à terme de l’or suggèrent un biais baissier plutôt qu’haussier. La plupart des gros investisseurs sont déjà longs sur l’or, l’allocation inégale entre les positions longues sur l’or et les appels d’options sur l’or suggérant en réalité un risque de rééquilibrage du marché dans une réaction en sens inverse.
« Il y a un risque que l’épuisement des achats se fasse sentir parmi plusieurs cohortes majeures des marchés de l’or, alors que le récit qui a propulsé les prix à ces sommets historiques semble désormais obsolète. Le risque d’un balayage des positions est à son plus haut niveau de l’année », déclare Daniel Ghali, stratège principal en matières premières chez TD Securities.
L’or pourrait être influencé par une série de facteurs dans la semaine à venir, notamment le résultat des pourparlers de paix au Caire visant à mettre fin à la guerre entre Israéliens et Palestiniens, que la menace de l’Iran d’une guerre totale avec Israël porte enfin ses fruits, et les commentaires sur les taux d’intérêt émanant du sommet des banques centrales de Jackson Hole en fin de semaine.
ANALYSE TECHNIQUE : L’OR SORT DE SA FOURCHETTE
L’or (XAU/USD) sort de manière décisive du sommet d’une fourchette dans laquelle il était piégé depuis la mi-juillet et atteint de nouveaux sommets historiques. Cette rupture devrait probablement se maintenir et atteindre une cible initiale à 2 550 $, calculée en prenant le ratio de Fibonacci de 0.618 de la hauteur de la fourchette et en l’extrapolant plus haut.
Le couple vient de sortir de la zone de surachat de l’indice de force relative (RSI), ce qui indique qu’une correction probable aura lieu, entraînant une baisse du prix de l’or avant de repartir à la hausse.
On peut s’attendre à ce qu’une correction ramène le soutien autour des 2 480 $, au niveau du plus haut du 17 juillet.
L’or est dans une tendance haussière sur les échéances à court, moyen et long terme, et étant donné que « la tendance est votre amie », cette tendance haussière a plus de chances de se poursuivre.
