GOLD FALLS BACK TO $2,500 ON USD RECOVERY
08/28/2024 13:18:21 GMT| Par Joaquin Monfort
L’or corrige à la baisse alors que le dollar américain se redresse par rapport aux plus bas de l’année à ce jour. Des données économiques mixtes aux États-Unis rendent le marché prudent quant à la possibilité d’une baisse de 0,50 % de la part de la Fed en septembre. La lourde position longue sur l’or est un autre obstacle pour les taureaux qui essaient de pousser les prix à la hausse.
L’or (XAU/USD) s’échange autour de 2 500 $ mercredi après avoir glissé à la baisse en raison d’un rebond du dollar américain (USD). Étant donné que l’or est principalement libellé en USD, toute force du billet vert a tendance à peser sur son prix. L’indice du dollar américain (DXY) est en hausse d’environ la moitié d’un pour cent pour passer juste au-dessus de 101,00 mercredi, rebondissant par rapport aux plus bas de l’année à ce jour touchés la veille.
Les données américaines étaient mitigées mardi, avec l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board en août qui est passé à 103,3, dépassant les attentes de 100,7. L’optimisme venant des consommateurs américains a fourni des preuves supplémentaires contre un scénario de ralentissement brutal pour l’économie américaine. Cependant, les indicateurs du marché du travail « sont tombés à leurs niveaux les plus faibles jusqu’à présent dans ce cycle, ce qui a alimenté les inquiétudes concernant le récent ralentissement du marché du travail », selon Jim Reid, stratège chez Deutsche Bank.
L’OR TIRE VERS LE BAS ALORS QUE LES INQUIÉTUDES CONCERNANT L’ÉCONOMIE AMÉRICAINE SE MODÈRENT
L’or baisse mercredi alors que les données des derniers jours dressent un tableau mitigé de l’état de l’économie américaine. L’indice d’activité manufacturière de la Fed de Richmond est passé à -19 en août, contre -17 précédemment, alors qu’une amélioration à -14 était prévue. Les données sur le logement aux États-Unis étaient quant à elles mitigées, les prix des logements chutant de 0,1 % par rapport à mai contre une hausse de 0,2 % attendue, mais l’indice des prix des logements S&P/Case-Shiller révélant une hausse de 6,5 % en glissement annuel contre 6,0 % estimé.
Ces données font suite aux chiffres des commandes de biens durables aux États-Unis meilleurs que prévu lundi, qui ont montré une forte hausse de 9,9 % en juillet, le chiffre le plus élevé depuis mai 2020, et ont rassuré les investisseurs quant à l’économie américaine.
Malgré ces publications, les attentes du marché quant à la trajectoire des taux d’intérêt aux États-Unis semblent peu changées. La probabilité d’une méga réduction des taux d’intérêt de 0,50 % par la Fed en septembre reste d’environ 30 %, selon l’outil CME FedWatch. C’est à peu près là où elle se situait après que le président de la Réserve fédérale (Fed) Jerome Powell a donné le signal le plus clair jusqu’à présent que des baisses de taux étaient prévues lors de son discours à Jackson Hole. Cela dit, les rendements des bons du Trésor américain à 3 mois sont en hausse mercredi, tandis que les rendements des obligations à plus long terme fléchissent, ce qui pourrait suggérer que les traders obligataires ne sont pas convaincus que la Fed optera pour une réduction de 0,50 %. Une telle mesure, si elle devait se concrétiser, profiterait à l’or, qui en tant qu’actif ne portant pas intérêt a tendance à voir ses gains augmenter à mesure que les taux d’intérêt baissent.
Les traders se tournent maintenant vers l’indicateur d’inflation favori de la Fed, l’indice des prix de la consommation des ménages (PCE), qui sera publié vendredi, pour avoir une idée plus claire de la direction que pourrait prendre la Fed en matière de taux d’intérêt. Les données sur le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis du deuxième trimestre, qui seront révisées jeudi, pourraient influencer les attentes, tandis que mercredi, le faible programme ne propose que des commentaires du président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic. Les bénéfices de Nvidia (NVDA) seront publiés après la clôture.
Les positions extrêmement longues continuent à poser problème pour les taureaux de l’or qui tentent de faire monter les prix, selon Daniel Ghali, stratège principal en matières premières chez TD Securities.
« Nos mesures de la position des fonds macro sur l’or se situent désormais aux niveaux les plus élevés enregistrés dans les profondeurs de la pandémie. Ce drapeau rouge a marqué les plus hauts locaux établis en septembre 2019, et précédemment en juillet 2016 », explique Ghali.
« Les risques à la baisse sont maintenant plus importants. Le navire est bondé. En fait, il n’a guère été aussi bondé qu’aujourd’hui. Avez-vous une place garantie dans le canot de sauvetage ? » ajoute le stratège.
