Earth to macro funds. Il n’y a pas de raison magique pour laquelle les baisses de taux de la Fed ont conduit à des prix plus élevés de l’or, note Daniel Ghali, stratège principal en matières premières du TDS.
Le RISQUE DE FENTE EST ÉLEVÉ
« Fondamentalement, les marchés de l’or sont une fonction d’acheteurs et de vendeurs, et notre suite d’analyses avancées de positionnement crie à la prudence sur plusieurs fronts. Le positionnement des fonds macro est maintenant à des niveaux record, dépassant légèrement les niveaux imprimés dans les semaines qui ont suivi le référendum sur le Brexit. Il ne reste presque plus de positions courtes de gestionnaires de fonds directionnels. »
« Les traders de Shanghai continuent de détenir leur longueur record, mais les investisseurs chinois ont désormais plusieurs alternatives à portée de main et les craintes de dévaluation des devises se sont estompées. Les traders physiques asiatiques sont en grève d’acheteurs. L’activité d’achat des banques centrales a diminué à son plus bas niveau des cinq dernières années. Le consensus est unanimement haussier. »
« L’action des prix récente a été une fonction d’une activité de vente limitée, ce qui pointe potentiellement vers un vide de liquidité, étant donné le défi aux positions occidentales des marchés des taux américains et du dollar en général. »
