Gold TRADES HIGHER AS CENTRAL BANKS MOVE TO CUT INTEREST RATES
News – 05/09/2024 14:53:30 GMT- By Joaquin Monfort
Le prix de l’or augmente alors que les banques centrales décident de réduire les taux d’intérêt ou montrent une volonté de le faire, réduisant ainsi le « coût d’opportunité » de l’or. D’autres facteurs haussiers incluent les tensions géopolitiques croissantes et un rebond dans les données commerciales chinoises. Le World Gold Council publie son rapport mensuel, mettant en avant la demande asiatique et les achats des banques centrales. L’or se replie depuis la résistance et revient à une négociation au sein d’une fourchette en développement.
Le prix de l’or (XAU/USD) est en hausse ce jeudi, s’échangeant autour de 2 320 $, après que plusieurs grandes banques centrales aient décidé soit de réduire les taux d’intérêt, soit de signaler une plus grande volonté de les réduire à l’avenir. Les taux d’intérêt plus bas réduisent le « coût d’opportunité » de détenir de l’or, qui est un actif ne générant pas d’intérêts, le rendant ainsi plus attrayant en tant qu’investissement.
Un statu quo dans les pourparlers de cessez-le-feu entre Israël et le Hamas après les incursions continues d’Israël dans Rafah, ainsi que des rapports d’une situation qui se détériore sur le front ukrainien ajoutent une pression haussière supplémentaire due aux risques géopolitiques, ce qui profite à l’or en tant que valeur refuge.
L’OR AUGMENTE ALORS QUE LES BANQUES CENTRALES MONDIALES COMMENCENT ENFIN À BAISSER LES TAUX D’INTÉRÊT
Le prix de l’or augmente à mesure que les banques centrales du monde entier commencent à baisser les taux d’intérêt après les avoir maintenus élevés pendant plusieurs années pour lutter contre l’inflation.
En Suède, la Riksbank a pris la décision de réduire les taux d’intérêt de 0,25 % à 3,75 % pour la première fois depuis 2016 et au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre (BoE) a voté à une majorité plus étroite de 7-2 pour maintenir les taux inchangés au lieu de les réduire. C’était un vote de plus que le 8-1 de la réunion précédente, montrant une volonté accrue de la part des décideurs politiques d’envisager des baisses de taux.
De plus, la Banque nationale suisse (BNS) a été la première grande banque centrale à réduire ses taux d’intérêt lors de sa réunion de mars, et la Réserve fédérale australienne (RBA) a maintenu une position accommodante qui a surpris les marchés lors de sa dernière réunion de politique monétaire. De plus, la Banque centrale européenne (BCE) a pratiquement garanti qu’elle procéderait à une réduction des taux d’intérêt en juin.
LE PRIX DE L’OR AUGMENTE SUR LES DONNÉES CHINOISES, LES PERSPECTIVES DE DEMANDE
Le prix de l’or a également progressé jeudi après que les données commerciales chinoises aient montré une augmentation plus importante que prévu des exportations chinoises de 1,5 % en glissement annuel en avril, rebondissant d’une chute de 7,5 % le mois précédent.
Selon les données, les importations ont augmenté de 8,4 %, dépassant le prévision de 5,4 % et la baisse de 1,9 % précédemment. La Chine est un acteur clé du marché mondial de l’or, donc des données économiques solides provenant du pays ont un impact sur sa valorisation.
LE WORLD GOLD COUNCIL MET EN AVANT LA DEMANDE ASIATIQUE ET DES BANQUES CENTRALES
La demande en Asie de l’Est a été un élément mis en avant par le World Gold Council (WGC), un baromètre respecté du marché mondial de l’or, dans son dernier rapport concernant le marché de l’or en avril et les perspectives pour l’avenir.
Le rapport WGC a noté que tandis que la demande indienne était en baisse et que le marché à terme de l’or montrait une adoption stable, la demande chinoise et les flux des ETF américains sont devenus positifs, « rejoignant une forte demande pour les ETF asiatiques ».
L’importance des banques centrales en tant qu’acheteurs clés a été soulignée, tout comme les risques géopolitiques.
« En avril, l’or a atteint de nouveaux sommets historiques mais s’est replié en fin de mois : l’achat chinois et les banques centrales semblent être les principaux moteurs de soutien, » selon le rapport.
Concernant les perspectives, le WGC a déclaré que « Les risques de stagflation sont en hausse: la croissance semble fragile tandis que l’inflation reste problématique. Les investisseurs asiatiques pourraient continuer à attirer l’attention. »
Perspectives américaines peuvent limiter la hausse
Le prix de l’or pourrait avoir du mal à prendre de l’élan, cependant, alors que la Réserve fédérale américaine se démarque en tant que la seule grande banque centrale qui n’est pas encore prête à réduire les taux d’intérêt. La position divergente de la Fed par rapport aux autres banques centrales renforce également le dollar américain, créant un autre vent contraire pour le prix de l’or libellé en dollars américains.
Bien que les données des emplois non-agricoles américains de la semaine dernière aient montré un affaiblissement du marché du travail américain suggérant que la Réserve fédérale (Fed) pourrait abaisser les taux d’intérêt plus tôt que prévu, les commentaires des responsables de la Fed depuis montrent une réticence continue à abaisser les taux d’intérêt.
Mercredi, la présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a déclaré qu’il semblait que l’inflation mettrait « plus de temps que prévu » à redescendre, suggérant que la Fed devrait maintenir les taux d’intérêt restrictifs plus longtemps.
Pendant ce temps, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré que les taux d’intérêt devraient probablement rester à leur niveau actuel pendant une « période prolongée » pour ramener l’inflation à la baisse.
Un indice basé sur le marché des probabilités de futures décisions sur les taux d’intérêt par la Fed, le outil FedWatch de la CME, place actuellement les chances de baisses de taux en septembre ou plus tôt à 65 % (contre 85 % il y a une semaine) et à 78 % en novembre. Les probabilités pour novembre étaient auparavant presque de 100 %.
ANALYSE TECHNIQUE : LE PRIX DE L’OR SE REPLIE DE LA RÉSISTANCE AU SOMMET DE LA FOURCHETTE
Le prix de l’or (XAU/USD) a retesté et rebondi depuis le sommet d’une mini-fourchette autour de 2 326 $. Il trouve actuellement un support à la fois sur la moyenne mobile simple à 200 et 50 sur le graphique 4 heures, dans les 2 310 $.
GRAPHIQUE 4 HEURES XAU/USD
Le MACD (Moving Average Convergence Divergence) est légèrement négatif, affichant des barres rouges sur l’histogramme. De plus, la ligne MACD a croisé en dessous de la ligne de signal, donnant un signal de vente.
Le prix pourrait potentiellement revenir vers la base de la fourchette autour de 2 280 $.
La tendance haussière du prix de l’or sur les graphiques à moyen et long terme (quotidien et hebdomadaire) ajoute dans l’ensemble un contexte favorable.
Ainsi, une rupture décisive de la partie supérieure de la fourchette indiquerait probablement une probable montée à une cible conservatrice à 2 353 $ – le sommet de la vague B et l’extension de Fibonacci de 0,681 de la hauteur de la fourchette extrapolée à la hausse. Dans un scénario haussier, il pourrait même atteindre éventuellement 2 370 $.
Une rupture décisive serait caractérisée par une bougie verte plus longue que la moyenne qui dépasse le plafond de la fourchette, et se clôture près de son sommet; ou trois bougies vertes d’affilée qui dépassent le niveau respectif.
MOUVEMENT MESURÉ, TRAVAUX INACHEVÉS
Le prix de l’or est potentiellement encore en train de déployer un schéma de prix de Mouvement Mesuré baissier qui a commencé le 19 avril.
Les Mouvements Mesurés sont des modèles de type zigzag composés de trois vagues étiquetées A, B et C, avec C égalant généralement la longueur de A ou un Fibonnaci de 0,681 de A. Le prix est tombé à l’estimation conservatrice pour la vague C à 2 286 $, le 0,681 de Fibonacci de la vague A.
La vague C pourrait encore descendre et atteindre le 100 % d’extrapolation de A à 2 245 $. Un tel mouvement serait confirmé par une rupture décisive en dessous de la fourchette et du creux du 3 mai à 2 277 $.
FAQ SUR LES TAUX D’INTÉRÊT
QU’EST-CE QUE LES TAUX D’INTÉRÊT ?
Les taux d’intérêt sont appliqués par les institutions financières sur les prêts aux emprunteurs et sont versés en tant qu’intérêts aux épargnants et déposants. Ils sont influencés par les taux de prêt de base, qui sont fixés par les banques centrales en réponse aux changements dans l’économie. Les banques centrales ont généralement pour mandat d’assurer la stabilité des prix, ce qui, dans la plupart des cas, signifie cibler un taux d’inflation core d’environ 2 %. Si l’inflation est inférieure à la cible, la banque centrale peut abaisser les taux de prêt de base, dans le but de stimuler les prêts et de dynamiser l’économie. Si l’inflation augmente substantiellement au-dessus de 2 %, cela entraîne généralement une hausse des taux de prêt de base de la banque centrale dans le but de réduire l’inflation.
COMMENT LES TAUX D’INTÉRÊT INFLUENT-ILS LES DEVISES ?
Des taux d’intérêt plus élevés renforcent généralement la devise d’un pays car ils en font un endroit plus attractif pour les investisseurs mondiaux pour placer leur argent.
COMMENT LES TAUX D’INTÉRÊT INFLUENT-ILS LE PRIX DE L’OR ?
Des taux d’intérêt plus élevés pèsent généralement sur le prix de l’or car ils augmentent le coût d’opportunité de détenir de l’or au lieu d’investir dans un actif qui génère des intérêts ou de placer de l’argent en banque. Si les taux d’intérêt sont élevés, cela a généralement pour effet d’augmenter le prix du dollar américain (USD), et comme l’or est libellé en dollars, cela a pour effet de faire baisser le prix de l’or.
QU’EST-CE QUE LE TAUX FED FUNDS ?
Le taux Fed Funds est le taux au jour le jour auquel les banques américaines se prêtent entre elles. C’est le taux principal souvent cité fixé par la Réserve fédérale lors de ses réunions du FOMC. Il est fixé sous forme de plage, par exemple 4,75%-5,00 %, bien que la limite supérieure (dans ce cas 5,00 %) soit le chiffre cité. Les attentes de marché pour les futurs taux Fed Funds sont suivies par l’outil FedWatch de la CME, qui influence la façon dont de nombreux marchés financiers se comportent en anticipant les futures décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.
