Canada CPI attendu en hausse de 1,8 % en septembre, renforçant la BOC pour assouplir davantage sa politique
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Le 15/10/2024 08:00 GMT| Par Équipe TradingPro
Le Consumer Price Index (CPI) canadien devrait augmenter de 1,8 % en glissement annuel en septembre.
La Banque du Canada a abaissé son taux directeur de 75 points de base jusqu’à présent cette année.
Le dollar canadien a perdu beaucoup de terrain en octobre.
Statistique Canada s’apprête à publier ses dernières données sur l’inflation suivies par l’Indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de septembre mardi. Les prévisions suggèrent que l’IPC global aurait augmenté de 1,8 % en glissement annuel le mois dernier.
Parallèlement aux données principales, la Banque du Canada (BoC) publiera son IPC de base, qui exclut les composantes les plus volatiles telles que l’alimentation et l’énergie. En août, l’IPC de base a montré une baisse mensuelle de 0,1 % et une hausse de 1,5 % par rapport à l’année précédente. Pendant ce temps, l’IPC global a grimpé de 2,0 % au cours des douze derniers mois, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis février 2021, et a chuté de 0,2 % par rapport au mois précédent.
Ces chiffres d’inflation sont étroitement surveillés pour leur impact potentiel sur le dollar canadien (CAD), surtout à la lumière du cycle d’assouplissement en cours de la BoC. Il est bon de rappeler que la BoC a réduit son taux directeur de 25 points de base lors de ses réunions de juin, juillet et septembre jusqu’à présent cette année, portant ainsi le taux d’intérêt de référence à 4,25 %.
Dans le monde du trading, le dollar canadien s’est déprécié au cours des neuf derniers jours consécutifs, envoyant l’USD/CAD dans la zone des 1,3800 pour la première fois depuis début août.
QUE POUVONS-NOUS ATTENDRE DU TAUX D’INFLATION DU CANADA?
Les analystes semblent divisés concernant l’évolution des pressions sur les prix au Canada en septembre, bien qu’ils conviennent que les prix intérieurs vont rester en dessous de l’objectif de la Banque du Canada pour le moment. En l’absence d’une surprise majeure, la tendance sous-jacente à la désinflation devrait inciter la BoC à maintenir sa trajectoire concernant le cycle d’assouplissement entamé en juin.
Après la baisse des taux de la BoC du 4 septembre, le gouverneur Tiff Macklem a déclaré qu’une réduction de 25 points de base était appropriée, bien qu’il ait ajouté que les responsables de la BoC ont discuté de différents scénarios, y compris ralentir le rythme des réductions de taux et même une réduction de 50 points de base.
En ce qui concerne l’inflation, Macklem a suggéré que d’autres réductions de taux sont probables, citant les progrès de la Banque du Canada dans la réduction de l’inflation vers sa cible de 2 %. Lors d’une entrevue à Toronto le 24 septembre, Macklem a souligné l’importance de maintenir l’inflation près du milieu de la fourchette de contrôle de 1 % à 3 %, déclarant : “Nous devons réussir l’atterrissage.” Il a également souligné la nécessité d’une modération continue de l’inflation de base, qui, a-t-il noté, reste légèrement au-dessus de 2 %.
À la lumière de la prochaine publication, les analystes de TD Securities ont noté : “Nous prévoyons que l’IPC devrait chuter à 1,9 % en raison d’un fort repli de l’essence, compensé par une stabilisation des biens de base et une force dans les composantes des voyages. Notre prévision verrait l’IPC du T3 sous-performer les projections de la BoC de juillet, mais avec des prix du pétrole plus doux aidant à stimuler ce mouvement et une légère augmentation pour les mesures de base de la BoC en septembre, nous ne croyons pas que cela justifierait un passage à des réductions de 50 pb.”
QUAND LES DONNÉES DE L’IPC DU CANADA SONT-ELLES PRÉVUES, ET COMMENT POURRAIENT-ELLES AFFECTER L’USD/CAD?
Le Canada publiera ses données sur l’IPC de septembre mardi à 12h30 GMT, et la réponse du dollar canadien dépendra uniquement de toute surprise significative dans les chiffres. En l’absence d’une déviation majeure par rapport aux attentes, il est peu probable que les données influencent les perspectives de taux de la Banque du Canada.
L’USD/CAD a entamé le mois avec une nette tendance à la hausse, atteignant des sommets de deux mois autour de 1,3800 lundi. L’avancée mensuelle a jusqu’à présent été soutenue par un solide rebond du dollar américain (USD), qui maintient les devises sensibles au risque à la traîne.
Pablo Piovano, Analyste Senior chez TradingPro, souligne que la poursuite de la reprise pourrait bien voir l’USD/CAD défier son sommet de 2024 à 1,3946 (5 août), juste avant le jalon de 1,4000, une zone visitée pour la dernière fois en mai 2020.
“En sens inverse, il existe des niveaux de contention provisoires aux moyennes mobiles sur 100 jours et 55 jours de 1,3655 et 1,3618, respectivement, avant le plus pertinent à 200 jours à 1,3612. Une rupture sous ce niveau pourrait déclencher une nouvelle faiblesse, ciblant potentiellement le prochain support au creux de septembre de 1,3418 (25 septembre), avant le creux hebdomadaire de 1,3358 (31 janvier)”, ajoute Pablo.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
INDICE DES PRIX À LA CONSOMMATION DE BASE DE LA BANQUE DU CANADA (MOM)
L’Indice des Prix à la Consommation de Base de la Banque du Canada, publié par la Banque du Canada (BoC) mensuellement, représente les variations de prix pour les consommateurs canadiens en comparant le coût d’un panier fixe de biens et services. Il est considéré comme une mesure de l’inflation sous-jacente car il exclut huit des composantes les plus volatiles : fruits, légumes, essence, mazout, gaz naturel, intérêts hypothécaires, transports interurbains et produits du tabac. La variation mensuelle compare les prix des biens du mois de référence au mois précédent. En général, une lecture élevée est considérée comme haussière pour le dollar canadien (CAD), tandis qu’une lecture faible est considérée comme baissière.
À lire. Prochaine publication : Mar 15 octobre 2024 12:30
Fréquence : Mensuel
Consensus : –
Précédent : -0,1 %
Source : Statistique Canada
QUESTIONS FRÉQUENTES SUR LA BANQUE DU CANADA
QU’EST-CE QUE LA BANQUE DU CANADA ET COMMENT INFLUENCE-T-ELLE LE DOLLAR CANADIEN ?
La Banque du Canada (BoC), basée à Ottawa, est l’institution qui fixe les taux d’intérêt et gère la politique monétaire du Canada. Elle le fait lors de huit réunions programmées par an et des réunions d’urgence ponctuelles qui sont tenues au besoin. Le principal mandat de la BoC est de maintenir la stabilité des prix, c’est-à-dire de maintenir l’inflation entre 1 et 3 %. Son principal outil pour atteindre cet objectif est d’augmenter ou de diminuer les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt relativement élevés entraîneront généralement un dollar canadien plus fort (CAD) et vice versa. D’autres outils utilisés incluent l’assouplissement quantitatif et le resserrement.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF (QE) ET COMMENT CELA AFFECTE-T-IL LE DOLLAR CANADIEN ?
Dans des situations extrêmes, la Banque du Canada peut mettre en œuvre un outil politique appelé Assouplissement Quantitatif. Le QE est le processus par lequel la BoC imprime des dollars canadiens dans le but d’acheter des actifs – généralement des obligations gouvernementales ou d’entreprise – des institutions financières. Le QE entraîne généralement un CAD plus faible. Le QE est un dernier recours lorsque la simple réduction des taux d’intérêt est peu susceptible d’atteindre l’objectif de stabilité des prix. La Banque du Canada a utilisé cette mesure durant la Grande Crise Financière de 2009-11 lorsque le crédit s’est figé après que les banques ont perdu confiance dans la capacité des autres à rembourser leurs dettes.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT QUANTITATIF (QT) ET COMMENT CELA AFFECTE-T-IL LE DOLLAR CANADIEN ?
Le resserrement quantitatif (QT) est l’inverse du QE. Il est entrepris après le QE lorsque la reprise économique est en cours et que l’inflation commence à augmenter. Alors qu’avec le QE, la Banque du Canada achète des obligations gouvernementales et d’entreprise aux institutions financières pour leur fournir de la liquidité, avec le QT, la BoC cesse d’acheter plus d’actifs et cesse de réinvestir le principal arrivant à échéance sur les obligations qu’elle détient déjà. Cela est généralement positif (ou haussier) pour le dollar canadien.
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