Les marchés financiers mondiaux ont salué les données du CPI plus faibles que prévu aux États-Unis le mois dernier, avec les mesures principales (0,0%) et de base (0,2%) légèrement en dessous des attentes consensuelles, notent les stratèges de la Banque Nationale du Canada (NBC) Stéfane Marion et Jocelyn Paquet.
La possibilité d’un ralentissement de la désinflation aux États-Unis persiste
« La vraie question à l’avenir est de savoir si la déflation continue dans les biens de base sera suffisante pour compenser les pressions inflationnistes persistantes dans les services de base, où l’inflation sur 12 mois a été supérieure à 5% pendant 24 mois consécutifs – la plus longue série depuis le début des années 1990. »
« Notez qu’il n’y a pas de précédent dans l’histoire moderne des États-Unis pour une inflation des services de base supérieure à 5% alors que les biens de base se déprécient. Alors que les tarifs douaniers américains sur les produits chinois augmentent, la possibilité que la désinflation stagne dans les mois à venir reste réelle. »
« Gardez à l’esprit que l’effet de base moyen sur le CPI de base de maintenant à décembre sera de seulement +0,17%, ce qui signifie que, pour que le taux core sur 12 mois continue de baisser, les résultats mensuels de maintenant à la fin de l’année devront être systématiquement inférieurs à ce chiffre. C’est possible, mais c’est une tâche ardue. »
