Le noyau de l’Indice des prix des dépenses de consommation personnelles est vu augmenter de 0,2% MoM et de 2,7% YoY en juillet.
Les marchés sont entièrement positionnés pour une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine en septembre.
Des données d’inflation du PCE plus élevées que prévu pourraient secourir le dollar américain avant le rapport sur les créations d’emplois de la semaine prochaine.
Le Bureau of Economic Analysis des États-Unis publiera l’indice des prix des dépenses de consommation personnelles de base, très influent, vendredi à 12h30 GMT.
Les données d’inflation du PCE pourraient influencer la direction future du dollar américain avant la semaine des créations d’emploi.
INDICE PCE : À QUOI S’ATTENDRE DE L’INDICE D’INFLATION PRÉFÉRÉ DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE ?
L’Indice des prix des dépenses de consommation personnelles devrait augmenter de 0,2% sur le mois de juillet, au même rythme qu’en juin. Sur un an, le PCE de base devrait croître de 2,7 %, tandis que l’inflation annuelle globale du PCE devrait légèrement augmenter à 2,6% sur la même période.
L’Indice des prix des dépenses de consommation personnelles, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a un impact significatif sur les perspectives de taux d’intérêt de la Fed. Cette mesure est étroitement surveillée par la banque centrale et les participants du marché, car elle n’est pas faussée par des effets de base et offre une vision claire de l’inflation sous-jacente en excluant les éléments volatils.
Les données publiées par le BLS plus tôt ce mois-ci ont montré que l’Indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis avait augmenté de 2,9 % sur une base annuelle en juillet, tandis que l’IPC de base avait augmenté de 3,2 % sur la même période, légèrement moins que la hausse de 3,3 % en juin.
En prévision du rapport sur l’inflation du PCE, les analystes de TD Securities ont déclaré : « L’inflation de base du PCE est probablement restée sous contrôle, les prix augmentant à un rythme doux de 0,13% MoM en juillet. Étant donné que la force des prix du logement a agi comme un moteur de l’inflation de base du CPI, le PCE de base n’augmentera pas autant. »
« Le taux d’inflation global du PCE devrait probablement atteindre 0,12% MoM. Nous nous attendons également à ce que les dépenses personnelles ouvrent une solide amorce pour le T3, augmentant fermement de 0,5% MoM et de 0,4% MoM en termes réels, » ont-ils ajouté.
COMMENT L’INDICE DES PRIX DES DÉPENSES DE CONSOMMATION PERSONNELLES INFLUENCERA-T-IL L’EUR/USD ?
Le dollar américain est en baisse près de ses plus bas annuels face à ses principaux rivaux à l’approche de la publication de l’indice d’inflation préféré de la Fed. La tendance baissière du dollar a propulsé la paire EUR/USD à son plus haut niveau en treize mois près de 1,1200.
Les marchés ont entièrement intégré une baisse des taux par la Fed en septembre, les chances penchant en faveur d’une réduction des taux de 25 points de base par rapport à une baisse de 50 points de base.
Au cas où la lecture mensuelle ou l’indice de base du PCE dépasserait les attentes en juillet, le dollar américain devrait recevoir un coup de pouce nécessaire, car les données refroidiraient les récentes attentes de baisses de taux agressives de la Fed cette année. En réponse, la paire EUR/USD pourrait connaître une correction par rapport à ses plus hauts d’un an. En revanche, une augmentation moins élevée que prévu des chiffres de base pourrait déclencher une nouvelle vente du dollar américain, entraînant une nouvelle hausse de l’EUR/USD.
La réaction initiale au rapport du PCE pourrait cependant être limitée, car les traders pourraient procéder à des ajustements de position le dernier jour de trading de la semaine tout en se préparant aux données critiques sur l’emploi aux États-Unis de la semaine prochaine.
L’Analyste de FXStreet, Dhwani Mehta, propose une brève analyse technique pour l’EUR/USD et explique :
« La tendance à la hausse de l’EUR/USD reste intacte tant que le support à 1,1107 tient sur une base de clôture quotidienne. Ce niveau correspond au niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 % de la rallye d’août de 1,0775 à 1,1202, plus hauts de 13 mois. L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste ferme bien au-dessus de 50, justifiant le potentiel haussier majeur de la paire. »
« Une acceptation au-dessus du plus haut de 13 mois de 1,1202 est nécessaire sur une base de clôture quotidienne pour défier le niveau psychologique de 1,1250. Alternativement, une cassure soutenue en dessous du support de Fibonacci de 23,6 % mentionné ci-dessus à 1,1107 pourrait ouvrir la voie à la baisse vers le niveau de Fibonacci de 38,2 % de la même hausse, aligné à 1,1045. »
