BREAKING: L’ALLEMAGNE S’ATTEND À UNE BAISSE DE L’INFLATION ALORS QU’UN AUTRE RÉDUCTION DES TAUX DE LA BCE EST EN SUSPENS
Nouvelles | 29/08/2024 08:30:00 GMT| Par TradingPro
Cette semaine, l’agence de statistiques allemande Destatis publiera les données sur l’IPC.
L’IPC global devrait augmenter de 2,1% en glissement annuel en août.
La BCE est encore loin de décider d’une éventuelle modification des taux en septembre.
La Banque centrale européenne (BCE) doit se réunir le mois prochain pour sa revue de politique monétaire, rendant les prochaines données sur l’inflation de l’Indice harmonisé des prix à la consommation (HICP) en provenance d’Allemagne, prévues pour être publiées jeudi, particulièrement significatives pour leur impact potentiel sur les décisions politiques de la banque centrale.
Pendant ce temps, l’euro (EUR) pourrait perdre une partie de sa récente forte tendance à la hausse, en particulier par rapport au dollar américain (USD), si les données sur l’inflation des économies de la zone euro, en particulier de l’Allemagne, indiquent une tendance de désinflation persistante.
QUE POUVONS-NOUS ATTENDRE DU PROCHAIN RAPPORT SUR L’INFLATION EN ALLEMAGNE ?
L’Office fédéral de la statistique d’Allemagne (Destatis) publiera les données officielles jeudi. L’Indice des prix à la consommation annuel allemand est projeté à une hausse de 2,1% en août, en baisse par rapport à la hausse de 2,3% signalée le mois précédent. L’inflation mensuelle de l’IPC devrait montrer une légère augmentation de 0,1% au cours de la période signalée.
L’Indice harmonisé des prix à la consommation (HICP) annuel de l’Allemagne, quant à lui, devrait baisser à 2,3% en août, en baisse par rapport à 2,6% en juillet. L’indice HICP mensuel devrait rester stable le mois dernier, par rapport à une augmentation de 0,5% en juillet.
Un refroidissement supplémentaire de l’inflation dans la plus grande économie d’Europe pourrait suggérer des lectures d’inflation plus faibles pour l’ensemble de la zone euro, qui seront publiées vendredi. En ce sens, l’IPC global de la zone euro est prévu à une hausse de 2,2% d’une année à l’autre en août, un ralentissement par rapport à l’augmentation de 2,6% observée en juillet, tandis que l’inflation de base, qui exclut les coûts alimentaires et énergétiques, est également prévue en baisse à 2,8% sur la même période, contre une hausse de 2,9% le mois précédent.
Le mardi, le responsable politique néerlandais Klaas Knot a affirmé que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait progressivement baisser les taux d’intérêt tant que l’inflation devrait atteindre son objectif de 2% d’ici la fin de 2025 au plus tard. Il a exprimé son confort avec une réduction progressive, à condition que le chemin de la désinflation continue de se conformer à un retour à une inflation de 2% à ce moment-là. Knot a également mentionné qu’il devrait attendre l’ensemble complet de données et d’informations avant de décider de sa position sur l’opportunité d’une réduction des taux en septembre.
Cette tonalité prudente a suivi les commentaires du chef économiste de la BCE, Philip Lane, le week-end dernier, qui a souligné qu’il n’est pas encore garanti que la banque centrale parviendra à réduire avec succès l’inflation à son objectif de 2%, indiquant qu’une politique monétaire restrictive reste nécessaire. Lane a également souligné que la politique monétaire devait rester restrictive aussi longtemps que nécessaire pour guider le processus de désinflation vers un retour opportun à l’objectif. Cependant, il a également mis en garde contre le maintien de taux élevés pendant une période prolongée, car cela pourrait entraîner une inflation persistante en dessous de l’objectif.
Avant la publication, les analystes de TD ont noté : « Des effets de base importants dans les composantes énergétiques aideront l’inflation globale à se rapprocher de l’objectif dans la zone euro – dans la zone euro, le taux global devrait probablement descendre jusqu’à 2,1% en glissement annuel, tandis que l’inflation HICP allemande devrait tomber à 2,2% en glissement annuel. L’inflation de base devrait rester résiliente cependant, mais continuer sur une voie de désinflation. »
QUAND LE RAPPORT SUR L’INFLATION HICP SERA-T-IL PUBLIÉ, ET COMMENT CELA POURRAIT-IL AFFECTER L’EUR/USD ?
Le rapport préliminaire sur l’inflation HICP pour l’Allemagne est prévu pour 12h00 GMT. À l’approche de cette publication de données d’inflation, l’EUR/USD semble avoir perdu une partie de son élan à la hausse après avoir atteint de nouveaux sommets en 2024 juste au-dessus de 1,1200 au début de la semaine.
Les marchés ont désormais prévu environ 100 points de base d’assouplissement de la Réserve fédérale américaine (Fed) en fin d’année, avec le début de son cycle d’assouplissement dès septembre. Cependant, il n’est pas clair que la BCE emboîte le pas, selon les récents commentaires prudents des décideurs monétaires. Jusqu’à présent, le débat plus large semble s’être déplacé vers la santé des deux économies, où les États-Unis montrent clairement un avantage décent.
Si les données sur l’inflation globale et de base s’avèrent plus fortes que prévu, cela pourrait renforcer les attentes d’une augmentation supplémentaire des taux par la BCE au cours des prochains mois, soutenant ainsi la monnaie européenne et ouvrant ainsi la voie à la poursuite de la tendance à la hausse en cours de l’EUR/USD. En revanche, une surprise négative, c’est-à-dire une accélération de la tendance de désinflation, pourrait potentiellement affaiblir l’euro et ainsi révéler une possible inversion vers des niveaux plus bas.
Pablo Piovano, analyste principal chez TradingPro.com, note que le dépassement du pic de 2024 à 1,1201 (26 août) pourrait inciter la paire à entamer un probable voyage vers le sommet de 2023 à 1,1275 (18 juillet), suivi par le jalon de 1,1300.
En cas de tentatives baissières, Pablo suggère qu’il devrait y avoir une première contention au plus bas hebdomadaire de 1,0881 (8 août), renforcée par la SMA 55 jours provisoire à 1,0879 et précédent la SMA 200 jours critique de 1,0851.
Dans l’ensemble, le biais constructif de la paire devrait persister tant qu’elle évoluera au-dessus de la SMA 200 jours clé, conclut Pablo.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
INDICE DES PRIX À LA CONSOMMATION (MOM)
L’indice des prix à la consommation (IPC), publié par l’office de statistique allemand Destatis sur une base mensuelle, mesure la variation moyenne des prix de tous les biens et services achetés par les ménages à des fins de consommation. L’IPC est le principal indicateur pour mesurer l’inflation et les changements dans les tendances d’achat. Le chiffre MoM compare les prix des biens au mois de référence par rapport au mois précédent. Un chiffre élevé est haussier pour l’euro (EUR), tandis qu’un chiffre faible est baissier.
Dernière publication: Ven 09 août 2024 06:00
Fréquence: Mensuelle
Réel: 0,3%
Consensus: 0,3%
Précédent: 0,3%
Source: Office fédéral de statistique d’Allemagne
FAQ SUR L’INFLATION
QU’EST-CE QUE L’INFLATION ?
L’inflation mesure la hausse du prix d’un panier représentatif de biens et services. L’inflation globale est généralement exprimée en pourcentage de variation d’un mois à l’autre (MoM) et d’une année sur l’autre (YoY). L’inflation de base exclut des éléments plus volatils tels que les aliments et le carburant qui peuvent fluctuer en raison de facteurs géopolitiques et saisonniers. L’inflation de base est le chiffre sur lequel les économistes se concentrent et est le niveau ciblé par les banques centrales, qui sont chargées de maintenir l’inflation à un niveau gérable, généralement autour de 2%.
QU’EST-CE QUE L’INDICE DES PRIX À LA CONSOMMATION (IPC) ?
L’Indice des prix à la consommation (IPC) mesure la variation des prix d’un panier de biens et services sur une période donnée. Il est généralement exprimé en pourcentage de variation d’un mois à l’autre (MoM) et d’une année sur l’autre (YoY). L’IPC de base est le chiffre ciblé par les banques centrales car il exclut les intrants alimentaires et énergétiques volatils. Lorsque l’IPC de base dépasse 2 %, cela se traduit généralement par une augmentation des taux d’intérêt et vice versa lorsque cela tombe en dessous de 2 %. Comme les taux d’intérêt plus élevés sont positifs pour une monnaie, une inflation plus élevée se traduit généralement par une monnaie plus forte. Le contraire est vrai lorsque l’inflation baisse.
QUEL EST L’IMPACT DE L’INFLATION SUR LE CHANGE ?
Bien que cela puisse sembler contre-intuitif, une inflation élevée dans un pays fait augmenter la valeur de sa monnaie et vice versa en cas d’inflation plus basse. Cela est dû au fait que la banque centrale augmentera normalement les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation élevée, ce qui attire davantage de flux de capitaux mondiaux d’investisseurs à la recherche d’un endroit lucratif pour placer leur argent.
COMMENT L’INFLATION INFLUENCE-T-ELLE LE PRIX DE L’OR ?
Autrefois, l’or était l’actif auquel les investisseurs se tournaient en période d’inflation élevée car il préservait sa valeur, et bien que les investisseurs achètent souvent de l’or pour ses propriétés de refuge en période de turbulences extrêmes sur les marchés, ce n’est pas le cas la plupart du temps. En effet, en période d’inflation élevée, les banques centrales augmentent les taux d’intérêt pour la combattre. Des taux d’intérêt plus élevés sont négatifs pour l’or car ils augmentent le coût d’opportunité de détenir de l’or par rapport à un actif rémunéré en intérêts ou de placer l’argent sur un compte de dépôt à vue. En revanche, une inflation inférieure tend à être positive pour l’or car elle fait baisser les taux d’intérêt, rendant le métal précieux plus attractif comme alternative d’investissement.
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