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EUR/CAD reste bloqué dans une fourchette alors que les deux devises font face à des fondamentaux baissiers similaires.
EUR/CAD prolonge son action de prix dans une fourchette le vendredi, se négociant à 1,5000 après avoir légèrement augmenté dans la journée. La paire est au cœur d’une fourchette de 11 semaines et ne parvient pas à trouver de direction en raison de perspectives monétaires similaires des banques centrales des deux devises.
Tant la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Canada (BoC) sont en train de réduire les taux d’intérêt alors que les pressions inflationnistes liées à la crise du Covid-19 s’atténuent.
Le niveau relatif des taux d’intérêt fixés par les banques centrales est un facteur majeur de l’évolution du taux de change car il impacte le flux d’argent. Le capital a tendance à se diriger là où il peut rapporter davantage, favorisant ainsi les devises aux taux d’intérêt plus élevés, toutes choses égales par ailleurs. En tant que tel, ni le CAD ni l’EUR ne surperforme particulièrement puisque les deux banques centrales sont susceptibles de baisser agressivement les taux.
Sur son récent rendez-vous d’octobre, la BoC a surpris les marchés en abaissant son taux d’intérêt officiel (qui fixe les taux d’intérêt des banques commerciales) de 50 points de base (0,50 %), ramenant le taux d’intérêt officiel de nuit à 3,75 %, contre 4,25 % précédemment.
De nombreuses analyses s’attendaient à une réduction plus prudente de 25 points de base (0,25 %). La décision a eu des répercussions négatives sur le dollar canadien (CAD) qui s’est affaibli dans la plupart de ses paires, bien que l’effet ait été atténué contre l’euro, la paire EUR/CAD clôturant même légèrement en hausse ce jour-là.
La raison pour laquelle le CAD n’a pas chuté face à l’euro ce jour-là (mercredi) était en partie due à la publication d’une histoire par Reuters indiquant que la BCE envisageait de réduire les taux d’intérêt en dessous du taux « neutre ». Le taux neutre, également connu sous le nom de niveau « d’équilibre » des taux d’intérêt, est un niveau théorique auquel l’inflation devrait rester inchangée. Pour la BCE, le taux neutre est estimé entre 1,5 % et 2,0 %. Étant donné que le taux d’intérêt clé de la BCE est de 3,40 %, cela impliquerait une réduction radicale à l’horizon.
L’histoire a intensifié les spéculations selon lesquelles la BCE pourrait se préparer à réduire les taux d’intérêt de manière plus agressive lors de sa dernière réunion de l’année en décembre 2024, avec des taux de swap, utilisés pour prédire les décisions des banques centrales, indiquant une bonne probabilité d’une réduction de 50 points de base.
Selon Larsson, le marché évalue à « -35,6 points de base pour la réunion de décembre de la BCE et à -32,4 points de base pour la réunion de la BCE le 25 janvier. » Ceci est considérablement plus élevé qu’il y a quelques semaines.
