La dernière coupe de taux de la Chine n’a que peu affecté la reprise du CNY, note Philip Wee, stratège FX chez DBS.
Le USD/CNY accorde plus d’attention à la Fed qu’à la PBOC. « La réduction de 10 points de base du taux de pension inverse sur 14 jours lundi, à 1,85 %, a pâli par rapport à la baisse de 50 points de base du taux des fonds de la Fed à 4,75-5,00 % mercredi dernier. La Banque populaire de Chine assurait une liquidité abondante avant les vacances de la Fête nationale débutant le 1er octobre. En revanche, l’assouplissement de la Fed visait à éviter un refroidissement supplémentaire du marché du travail aux États-Unis. »
« Le USD/CNY a culminé à 7,2775 le 24 juillet avant de chuter au plus bas de l’année, à 7,0428 vendredi dernier. Malgré une hausse de 0,1 % hier, à 7,0521, le USD/CNY est resté en dessous du niveau de clôture de l’année dernière, à 7,10, confiant que les craintes de récession aux États-Unis l’emportaient désormais sur les inquiétudes concernant le ralentissement de la Chine. »
« Pour passer en dessous du niveau psychologique de 7,00 cette année, le USD/CNY aura besoin que l’indice DXY se déprécie en dessous de 100, un scénario que nous avons prévu jusqu’en 2025. »
