Malgré de nouveaux sommets historiques, les fonds macro ont en fait liquidé une partie de leur position en or la semaine dernière, note Daniel Ghali, stratège senior en matières premières chez TDS.
L’ACTIVITÉ D’ACHAT DES FONDS MACRO EST CRUCIALE POUR LA HAUSSE DES PRIX
« Les sorties des fonds macro occidentaux ont probablement coïncidé avec la forte hausse du dollar au début de la semaine. Fait intéressant, bien que le dollar ait fortement rebondi d’ici mardi, les fonds macro n’avaient pas réussi à récupérer leur position perdue d’ici là, tandis que l’activité d’achat des CTA, au cours de la semaine passée, a largement compensé les liquidations de ce groupe. »
« Il est important de noter que cela a laissé aux fonds macro des munitions supplémentaires pour poursuivre le rallye des prix de l’or. Étant donné que les CTA conservent effectivement la taille de leur position ‘longue maximale’ et que les risques de désendettement des fonds parité de risque sont limités par l’avantage de diversification offerto par les obligations aux actions, l’activité d’achat des fonds macro est un élément critique de la poursuite de la hausse des prix. »
