Le noyau de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle devrait augmenter de 0,2 % MoM et de 2,7 % YoY en juillet. Les marchés intègrent pleinement une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine en septembre. Des données d’inflation PCE plus élevées que prévu pourraient sauver le dollar américain avant les données sur les emplois non agricoles de la semaine prochaine.
Le Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis publiera l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle fondamental, indice d’inflation préféré de la Réserve fédérale (Fed), vendredi à 12h30 GMT.
Les données d’inflation PCE pourraient façonner la prochaine direction du dollar américain (USD) en allant vers la semaine des emplois non agricoles.
INDICE PCE : À QUOI S’ATTENDRE DE LA MESURE D’INFLATION PRÉFÉRÉE DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE ?
L’indice des prix des dépenses de consommation fondamental devrait augmenter de 0,2 % sur le mois en juillet, au même rythme qu’en juin. Sur un an, le PCE fondamental devrait croître de 2,7 %, tandis que l’inflation annuelle globale du PCE devrait augmenter à 2,6 % sur la même période.
L’indice des prix des dépenses de consommation fondamental, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a un impact significatif sur la perception des marchés quant aux perspectives de taux d’intérêt de la Fed. L’indicateur est étroitement surveillé par la banque centrale et les participants du marché, car il n’est pas faussé par des effets de base et fournit une vision claire de l’inflation sous-jacente en excluant les éléments volatils.
Les données publiées par le BLS plus tôt ce mois-ci ont montré que l’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis avait augmenté de 2,9 % sur un an en juillet, tandis que le CPI fondamental avait augmenté de 3,2 % sur la même période, légèrement moins rapidement que la hausse de 3,3 % en juin.
En prévision du rapport sur l’inflation PCE, les analystes de TD Securities ont déclaré : « L’inflation du PCE fondamental est probablement restée sous contrôle, les prix augmentant à un rythme doux de 0,13 % MoM en juillet. Compte tenu de la force des prix du logement en tant que moteur de l’inflation du CPI fondamental, le PCE fondamental n’augmentera pas autant ».
« L’inflation globale du PCE devrait probablement atteindre 0,12 % MoM. Nous nous attendons également à ce que les dépenses personnelles donnent un bon départ au T3, en augmentant fermement de +0,5 % MoM et de +0,4 % MoM en termes réels », ont-ils ajouté.
COMMENT L’INDICE DES PRIX DES DÉPENSES DE CONSOMMATION PERSONNELLE AFFECTERA-T-IL L’EUR/USD ?
Le dollar américain stagne près de ses plus bas annuels face à ses principaux rivaux à l’approche de la publication de la mesure d’inflation préférée de la Fed. La tendance à la baisse du dollar a propulsé la paire EUR/USD à son plus haut niveau en treize mois près de 1,1200.
Les marchés intègrent pleinement une baisse des taux par la Fed en septembre, les probabilités penchant en faveur d’une réduction de taux de 25 points de base (pb) par rapport à une hausse de 50 pb.
Dans le cas où la lecture mensuelle ou l’indice PCE de base de juillet se révèle plus élevé que prévu, le dollar américain devrait bénéficier d’un coup de pouce bien nécessaire, car les données jetteraient de l’eau froide sur les attentes récentes de baisses agressives des taux par la Fed cette année. En réponse, la paire EUR/USD pourrait connaître une correction par rapport à ses plus hauts d’un an. En revanche, une augmentation moins élevée que prévu des chiffres de base pourrait déclencher une nouvelle vente de dollars, entraînant une nouvelle hausse de l’EUR/USD.
La réaction initiale au rapport PCE pourrait cependant être limitée, car les traders pourraient recourir à des ajustements de positions le dernier jour de la semaine tout en se préparant aux données d’emploi essentielles des États-Unis de la semaine prochaine.
