Le yen japonais continue de baisser alors que les investisseurs restent incertains quant à la prolongation du processus de normalisation de la politique de la BoJ. L’économie japonaise est estimée avoir contracté de 0,4 % au cours de la période de janvier à mars, ce qui montre un début d’année faible. Le dollar américain réagira aux données sur l’inflation des consommateurs et des producteurs aux États-Unis.
Le yen japonais (JPY) poursuit sa baisse à 156,00 contre le dollar américain (USD) en séance européenne lundi. La paire USD/JPY se montre à la hausse alors que les investisseurs craignent que l’inflation croissante dans l’économie japonaise soit principalement le résultat d’un yen faible, qui devrait être entraîné par une spirale de croissance des salaires pour que les pressions sur les prix restent constamment au-dessus du taux désiré de 2 %.
La communication du Résumé des Opinions de la Banque du Japon (BoJ) pour la réunion d’avril, publiée la semaine dernière, indique que les pressions inflationnistes au Japon sont principalement dues à un yen faible. Les décideurs ont discuté de scénarios possibles pour de nouvelles hausses de taux. Un membre a déclaré que l’ampleur de la reprise de la consommation vers la seconde moitié de cette année sera cruciale pour décider du moment du prochain changement de politique.
Cette semaine, les perspectives du yen japonais seront guidées par les données préliminaires du PIB du premier trimestre au Japon, qui seront publiées jeudi. Le consensus suggère que l’économie japonaise a contracté de 0,4 % au cours de la période de janvier à mars après avoir augmenté de 0,1 % au dernier trimestre de 2023. Sur une base annualisée, l’économie japonaise est estimée avoir fortement contracté de 1,5 %.
Le Yen Japonais continue de reculer malgré le dollar américain modéré, dû aux craintes croissantes concernant la vigueur du marché du travail aux États-Unis après les faibles NFP d’avril, les faibles offres d’emploi de mars et un grand nombre d’individus réclamant des allocations de chômage pour la première fois pour la semaine se terminant le 3 mai. L’indice du dollar américain (DXY), qui suit la valeur du dollar américain contre six grandes devises, est légèrement en dessous de 105,30. Dans le scénario actuel, l’assouplissement des conditions du marché du travail est défavorable pour le dollar américain et les rendements obligataires, car il montre une perspective d’inflation en baisse, renforçant ainsi les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) reviendrait à la normalisation de sa politique. L’outil CME FedWatch montre que la réunion de septembre sera la plus tôt où les taux d’intérêt seront abaissés de leur niveau actuel de 5,25 % à 5,50 %.
Cette semaine, les investisseurs se concentreront sur l’Indice des prix à la production (IPP) aux États-Unis, l’Indice des prix à la consommation (IPC) et les données des ventes au détail pour avril. Les données de l’IPP des États-Unis, qui seront publiées mardi, montreront la variation des prix des biens et services par les chefs d’entreprise. Le mercredi, les données sur l’inflation et les ventes au détail des consommateurs seront publiées, fournissant de nouveaux indices sur les perspectives en matière de taux d’intérêt.
Les économistes s’attendent à ce que l’IPC mensuel global et de base ait augmenté de 0,3 % en avril, moins que la lecture de 0,4 % de mars. L’IPC annuel global devrait avoir baissé à 3,4 % contre 3,5 % en mars. Pendant la même période, l’inflation de base, qui exclut les prix volatils alimentaires et énergétiques, devrait avoir ralenti à 3,6 % contre la lecture précédente de 3,8 %. Les données d’inflation élevée compenseront l’optimisme des investisseurs quant aux baisses de taux de la Fed en septembre basé sur des données assouplies sur le marché du travail. En revanche, des chiffres d’inflation faibles renforceront la confiance des investisseurs dans une réduction des taux d’intérêt par la Fed à partir de septembre. Les traders pourraient renforcer les paris sur la Fed commençant à abaisser les taux d’emprunt en juillet si les données d’inflation ralentissent plus que prévu.
