Le Peso mexicain (MXN) réalise un demi-tour qu’un pilote de F1 serait fier d’effectuer durant la volatilité accompagnant l’élection présidentielle américaine. Mercredi, le Peso a été durement touché alors qu’il devenait de plus en plus clair que le président élu Donald Trump remporterait l’élection. Sa promesse de mettre en place des tarifs sur les importations mexicaines – allant de 25 % à 300 %, selon les commentaires que l’on considère – a été la principale cause de la vente massive du MXN.
Cependant, après que Trump a effectivement été “couronné César”, le MXN s’est redressé et a récupéré toutes ses pertes antérieures. Jeudi, le Peso mexicain continue de surperformer légèrement ses pairs dans ses trois paires les plus échangées : USD/MXN, EUR/MXN et GBP/MXN.
Le Peso conserve son ton optimiste après la publication des données d’inflation mexicaines pour le mois d’octobre. L’inflation sur 12 mois au Mexique a augmenté à 4,76 % en octobre, contre 4,58 % en septembre, et a dépassé les attentes de 4,72 %.
L’inflation de base, quant à elle, est restée inchangée par rapport au mois précédent à 0,28 % et est tombée en dessous des 0,33 % prévus.
Cette légère augmentation de l’inflation pourrait réduire les chances que la Banque du Mexique (Banxico) réduise les taux d’intérêt de manière agressive dans les mois à venir.
La proximité de la réunion de novembre de la Réserve fédérale (Fed) pourrait également jouer un rôle dans la reprise du Peso, car la Fed s’attend toujours à une réduction de 25 points de base (0,25 %) des taux d’intérêt, malgré les perspectives inflationnistes. Des taux d’intérêt plus bas sont négatifs pour le dollar puisqu’ils réduisent les entrées de capitaux étrangers.
Les prix des contrats à terme sur les fonds de la Fed montrent toujours une probabilité de 100 % que la Fed annoncera une réduction de 25 points de base et même une mince chance de 2,6 % d’une réduction plus importante de 50 points de base.
Un autre facteur de la reprise du Peso pourrait être la prise de conscience que beaucoup de politiques de Trump, telles que ses menaces de tarifer les importations mexicaines, pourraient être difficiles à mettre en œuvre. L’Accord de libre-échange États-Unis-Mexique-Canada stipule que les importations de voitures mexicaines aux États-Unis doivent contenir un pourcentage élevé de composants américains, par exemple. Les taux d’intérêt relativement élevés favorisent également les entrées de capitaux étrangers.
Selon les prévisions, une majorité républicaine au Congrès avec Trump comme président pourrait conduire à une nouvelle faiblesse du Peso par rapport au dollar américain. Ils estiment une fourchette entre 21,14 et 22,26 pour USD/MXN dans un tel scénario. La paire se négocie actuellement dans les 19,80.
Si les Républicains ne parviennent pas à remporter une majorité au Congrès, la paire est susceptible de se retrouver dans une fourchette entre 19,70 et 21,14.
