MEXICAN PESO GAGNE DU TERRAIN AU MILIEU D’UN OPTIMISME GRANDISSANT POUR UNE RÉDUCTION DE 50 PBS DE LA FED
NOUVELLES | 13/09/2024 20:19:15 GMT| Par Christian Borjon Valencia
Le peso mexicain a atteint un pic de trois semaines tandis que le dollar américain baisse.
Les attentes de réduction des taux de la Fed augmentent, le CME FedWatch Tool indiquant une probabilité de 43% pour une réduction de 50 pbs, mettant ainsi la pression sur le dollar américain.
Les inquiétudes politiques au Mexique se dissipent après l’approbation de la réforme judiciaire, aidant ainsi la hausse du peso.
Le peso mexicain a progressé pour la troisième séance consécutive face au dollar américain en raison de la faiblesse générale de ce dernier. Les participants au marché, prenant confiance dans le fait que la Réserve fédérale américaine (Fed) abaissera “de manière agressive” les coûts d’emprunt, ont stimulé la monnaie mexicaine, qui a écarté les craintes liées à la réforme judiciaire. Le taux de change USD/MXN se situe à 19,25, en baisse de 1,30%.
Le dollar américain a été au centre de l’attention lors des deux dernières séances de trading. Jeudi, les investisseurs semblaient convaincus que la Fed [TradingPro/macroeconomics/central-banks/fed] réduirait les taux d’intérêt [TradingPro/rates-charts/rates] de 0,25% en se basant sur les données fournies par le CME FedWatch Tool. Néanmoins, un rapport sur les demandes initiales d’allocations chômage pire que prévu a occulté une augmentation de l’Indice des prix à la production [TradingPro/economic-calendar] (IPP).
Jeudi, le CME FedWatch Tool a montré que les chances d’une réduction de 50 points de base par la Fed étaient de 28%. Cependant, au moment de la rédaction, les chances ont augmenté à 43%; et pour une réduction de 25 pbs, elles ont diminué à 53%.
Cela a affaibli le dollar, qui, selon l’indice du dollar américain (DXY), a perdu 0,17%, s’échangeant à 101,06.
L’Université du Michigan (UoM) a révélé que le sentiment des consommateurs a atteint un pic de quatre mois en septembre, aidé par une amélioration des attentes en matière d’inflation.
Pendant ce temps, au Mexique, les turbulences politiques se sont apaisées après l’approbation du projet de loi sur le système judiciaire.
Gerardo Carrillo, directeur régional pour l’Amérique latine chez Fitch Ratings, a commenté la solvabilité du Mexique. Il a déclaré : “Les perspectives de notation sont stables, ce qui signifie que nous observons un équilibre entre les forces et les faiblesses. Avant de constater une dégradation directe de la notation souveraine, ce que l’on pourrait attendre de notre part est un changement de perspective, soit de stable à positive, soit de stable à négative, cette dernière étant probablement la plus probable.”
Jeudi, Alejandrina Salcedo, directrice de la recherche économique de la Banque du Mexique (Banxico), a déclaré qu’un environnement solide dans l’état de droit peut aider à créer des conditions qui encouragent l’investissement. Elle a ajouté que le respect de l’état de droit et de la sécurité publique “fournirait une plus grande certitude, stimulerait le flux d’investissements dans toutes les régions et contribuerait à capitaliser sur les opportunités offertes par le processus de relocalisation.”
RELEVÉ QUOTIDIEN DES MOUVEMENTS DU MARCHÉ : LE PESO MEXICAIN EST SOUTENU PAR LA FAIBLESSE DU DOLLAR AMÉRICAIN
* L’USD/MXN continuerait d’être influencé par l’ambiance du marché et les attentes d’une plus grande baisse des taux de la Fed.
* Le calendrier économique du Mexique la semaine prochaine mettra en avant la Demande globale et les Dépenses privées pour le deuxième trimestre de 2024.
* L’inflation au Mexique est passée en-dessous de 5% en août, augmentant les chances de nouvelles mesures d’assouplissement de la Banxico.
* L’enquête Citibanamex de septembre a montré que la Banxico devrait abaisser les taux à 10,25% en 2024 et à 8,25% en 2025. Le taux de change USD/MXN est prévu se situer à 19,50 fin 2024 et à 19,85 fin 2025.
* L’indice de confiance des consommateurs UoM est passé de 67,9 à 69,0, dépassant les estimations de 68.
* Les attentes en matière d’inflation sont passées de 2,8% à 2,7% pour la période d’un an. À plus long terme, elles sont passées de 3% à 3,1%.
* Le dollar est resté sous pression aux États-Unis après que le Bureau des statistiques du travail a révélé que les chiffres de l’IPP d’août étaient mitigés. Dans le même temps, le nombre d’Américains déposant des demandes d’allocations chômage a augmenté comme prévu et a dépassé la lecture de la semaine précédente.
* Les données de la Bourse de commerce de Chicago suggèrent que la Fed réduira au moins de 98 points de base cette année, contre 108 il y a un jour, selon le contrat à terme sur les fonds fédéraux pour décembre 2024.
PERSPECTIVE TECHNIQUE USD/MXN : LE PESO MEXICAIN MONTE ALORS QUE USD/MXN CHUTE SOUS 19,30
La brusque baisse de l’USD/MXN a fait reculer la paire exotique de plus de 7 000 pips sous le seuil psychologique de 20,00, bien que des niveaux de support clés soient à venir. Néanmoins, la dynamique s’est tournée en faveur des vendeurs alors que l’indice de force relative (RSI) est devenu baissier.
Ainsi, à court terme, l’USD/MXN est incliné à la baisse. Le premier support serait le creux du 23 août à 19,02. Une cassure de ce dernier exposera la moyenne mobile simple sur 50 jours à 18,99, suivie du creux du cycle du 19 août à 18,59.
En revanche, l’USD/MXN devra franchir le seuil psychologique de 20,00 pour une continuation haussière. Une fois dépassé, le prochain niveau de résistance serait le plus haut de l’année à 20,22. En cas de renforcement supplémentaire, la paire pourrait défier le plus haut quotidien du 28 septembre 2022, à 20,57. Si ces deux niveaux sont abandonnés, la prochaine étape serait le sommet du 2 août 2022 à 20,82, avant 21,00.
BANXICO FAQ
QU’EST-CE QUE LA BANQUE DU MEXIQUE ?
La Banque du Mexique, également connue sous le nom de Banxico, est la banque centrale du pays. Sa mission est de préserver la valeur de la monnaie mexicaine, le peso mexicain (MXN), et de fixer la politique monétaire. À cette fin, son principal objectif est de maintenir une inflation basse et stable dans des niveaux cibles – au ou proche de son objectif de 3%, au milieu d’une fourchette de tolérance entre 2% et 4%.
COMMENT LA POLITIQUE MONÉTAIRE DE LA BANQUE DU MEXIQUE INFLUENCE-T-ELLE LE PESO MEXICAIN ?
Le principal outil de la Banxico pour orienter la politique monétaire est de fixer les taux d’intérêt. Lorsque l’inflation dépasse la cible, la banque cherchera à la maîtriser en relevant les taux, rendant ainsi plus coûteux pour les ménages et les entreprises d’emprunter de l’argent et refroidissant ainsi l’économie. Des taux d’intérêt plus élevés sont généralement positifs pour le peso mexicain (MXN) car ils entraînent des rendements plus élevés, faisant du pays un endroit plus attractif pour les investisseurs. À l’inverse, des taux d’intérêt plus bas ont tendance à affaiblir le MXN. Le différentiel de taux avec l’USD, ou la façon dont on s’attend à ce que la Banxico fixe les taux d’intérêt par rapport à la Réserve fédérale américaine (Fed), est un facteur clé.
À QUELLE FRÉQUENCE LA BANQUE DU MEXIQUE SE RÉUNIT-ELLE PENDANT L’ANNÉE ?
La Banxico se réunit huit fois par an, et sa politique monétaire est fortement influencée par les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed). Par conséquent, le comité de décision de la banque centrale se réunit habituellement une semaine après la Fed. Ce faisant, la Banxico réagit et parfois anticipe les mesures de politique monétaire définies par la Réserve fédérale. Par exemple, après la pandémie de Covid-19, avant que la Fed ne relève les taux, la Banxico l’a fait en premier lieu dans le but de réduire les chances d’une dépréciation substantielle du peso mexicain (MXN) et d’empêcher des sorties de capitaux qui pourraient déstabiliser le pays.
INDICATEUR ÉCONOMIQUE
INDICE DE CONFIANCE DU CONSOMMATEUR DE MICHIGAN
L’Indice de confiance du consommateur de Michigan, publié mensuellement par l’Université du Michigan [http://umich.edu/], est une enquête mesurant le sentiment parmi les consommateurs aux États-Unis. Les questions couvrent trois grands domaines : les finances personnelles, les conditions commerciales et les conditions d’achat. Les données donnent une idée de savoir si les consommateurs sont ou non prêts à dépenser de l’argent, un facteur clé car les dépenses des consommateurs sont un moteur majeur de l’économie américaine. L’enquête de l’Université du Michigan s’est avérée être un indicateur précis de l’orientation future de l’économie américaine. L’enquête publie une lecture préliminaire à mi-mois et une publication finale à la fin du mois. En général, une lecture élevée est haussière pour le dollar américain (USD), tandis qu’une lecture basse est baissière.
Dernière publication : ven. 13 sept. 2024 14h00 (Prel)
Fréquence : Mensuel
Réel : 69
Consensus : 68
Précédent : 67,9
Source : Université du Michigan [http://www.sca.isr.umich.edu/]
POURQUOI CELA IMPORTANTE POUR LES TRADERS ?
L’exubérance des consommateurs peut se traduire par une plus grande dépense et une croissance économique plus rapide, impliquant un marché du travail plus fort et une accélération potentielle de l’inflation, aidant à rendre la Fed plus restrictive. La popularité de cette enquête parmi les analystes (mentionnée plus fréquemment que le CB Consumer Confidence) est justifiée car les données incluent des entretiens menés jusqu’à un jour ou deux avant la publication officielle, en faisant ainsi une mesure opportune de l’humeur des consommateurs, mais surtout car elle évalue les attitudes des consommateurs vis-à-vis des situations financières et de revenus. Les chiffres réels battant le consensus ont tendance à être haussiers pour le dollar américain (USD).
