Le dollar américain a été affaibli lundi alors que les marchés attendent les mises à jour de la politique de la Fed
Nouvelles | 19/08/2024 18:08:17 GMT | Par Patricio Martín
Le dollar américain (USD) est sous pression en raison d’un repli des rendements des bons du Trésor américain en prévision de clarifications sur la politique de la Fed. Les responsables de la Fed expriment leur inquiétude quant à un assouplissement potentiel alors que l’économie américaine croît au-dessus de la tendance. Les investisseurs attendent les remarques de Powell au symposium de Jackson Hole jeudi.
Le dollar américain, mesuré par l’indice du dollar américain (DXY), a baissé lundi à son plus bas niveau depuis janvier autour de 102,20 suite à un repli des rendements des bons du Trésor américain. Les participants au marché attendent des clarifications sur les perspectives de politique de la Réserve fédérale.
Malgré ce léger recul, l’économie américaine continue de progresser au-dessus de la tendance, ce qui suggère que le marché pourrait surestimer les assouplissements futurs agressifs.
RAPPEL QUOTIDIEN DES MOUVEMENTS DU MARCHÉ : LE DOLLAR AMÉRICAIN S’AFFAIBLIT ALORS QUE LE MARCHÉ ANTICIPE UN FORT ASSOUPLISSEMENT DE LA FED
L’indice DXY devrait s’affaiblir à court terme en raison de la perception du marché selon laquelle la Fed est sur le point de relâcher sa politique monétaire à la lumière de données récentes indiquant un ralentissement économique. Le rapport sur les ventes au détail de juillet a montré une hausse plus forte que prévu, signalant une résilience des dépenses des consommateurs et suggérant que l’économie américaine pourrait ne pas être aussi faible que craint. Le marché du travail solide continue de stimuler les augmentations de salaires, soutenant les dépenses des consommateurs et ne laissant pas immédiatement planer la menace d’une récession. Cela suggère que le marché semble surestimer la Fed et pourrait être surpris si la banque retardait le cycle de coupures. Jeudi et vendredi, le président de la Fed, Jerome Powell, sera intervenant au symposium de Jackson Hole, où les marchés chercheront des indices sur les prochaines étapes.
PERSPECTIVES TECHNIQUES SUR LE DXY : UN BIAS D’AFFAIBLISSEMENT PERSISTE ET LE DXY PERD UN SUPPORT CLÉ
Les indicateurs techniques de l’indice DXY se consolident, bien que dans des territoires négatifs, reflétant une action des prix modérée avec un indice de force relative (RSI) profondément baissier près de 30. Les barres de convergence et de divergence de la moyenne mobile (MACD) semblent devenir rouges, suggérant une pression de vente constante. La cassure de l’indice signale la fin de la consolidation dans le canal 102,50-103,30, renforçant les arguments de vente.
Niveaux de support : 102,20, 102,00, 101,80.
Niveaux de résistance : 103,00, 103,50, 104,00.
QUESTIONS FRÉQUEMMENT POSÉES SUR LE DOLLAR AMÉRICAIN
QU’EST-CE QUE LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le dollar américain (USD) est la devise officielle des États-Unis d’Amérique, et la devise de facto d’un nombre important d’autres pays où il circule aux côtés des billets locaux. C’est la devise la plus négociée au monde, représentant plus de 88 % de tout le volume des transactions de change mondial, soit en moyenne 6,6 billions de dollars de transactions par jour, selon des données de 2022. Après la Deuxième Guerre mondiale, le USD a remplacé la Livre Sterling en tant que devise de réserve mondiale. Pendant la majeure partie de son histoire, le dollar américain était garanti par l’or, jusqu’à l’Accord de Bretton Woods en 1971 lorsque l’étalon-or a disparu.
COMMENT LES DÉCISIONS DE LA RÉSERVE FÉDÉRALE IMPACTENT-ELLES LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le facteur le plus important influençant la valeur du dollar américain est la politique monétaire, qui est dictée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : maintenir la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, celle-ci augmentera les taux, ce qui soutient la valeur du USD. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux, ce qui pèse sur le dollar américain.
QU’EST-CE QUE L’ASSOUPLISSEMENT QUANTITATIF ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut imprimer davantage de Dollars et mettre en place un assouplissement quantitatif (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique non standard utilisée lorsque le crédit s’est tarie parce que les banques ne prêtent pas les unes aux autres (par peur de défaut de contrepartie). C’est un dernier recours lorsque simplement abaisser les taux d’intérêt est peu susceptible d’obtenir le résultat nécessaire. C’était l’arme de prédilection de la Fed pour lutter contre le resserrement du crédit qui s’est produit lors de la Grande Crise Financière en 2008. Cela implique que la Fed imprime davantage de Dollars et les utilise pour acheter des obligations du Trésor américain principalement auprès d’institutions financières. Le QE entraîne généralement une affaiblissement du dollar américain.
QU’EST-CE QUE LE RESSERREMENT MONÉTAIRE ET COMMENT INFLUENCE-T-IL LE DOLLAR AMÉRICAIN ?
Le resserrement monétaire (QT) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations aux institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à échéance dans de nouveaux achats. Il est généralement positif pour le dollar américain.
