Les décisions de la Réserve fédérale ont un impact sur le dollar américain. Le facteur le plus important qui influe sur la valeur du dollar américain est la politique monétaire, qui est façonnée par la Réserve fédérale. La Fed dispose de deux mandats : atteindre la stabilité des prix (contrôler l’inflation) et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces deux objectifs est d’ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 % de la Fed, la Fed augmentera les taux, ce qui renforce la valeur du dollar. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut abaisser les taux d’intérêt, ce qui pèse sur le dollar américain.
La relaxation quantitative (quantitative easing en anglais) est le processus par lequel la Fed augmente substantiellement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure de politique non standard utilisée lorsque le crédit est devenu rare car les banques ne se prêtent pas mutuellement (par peur du défaut de contrepartie). C’est un dernier recours lorsque la simple baisse des taux d’intérêt est peu susceptible d’atteindre le résultat nécessaire. Pendant la crise financière de 2008, c’était l’arme de prédilection de la Fed pour lutter contre le resserrement du crédit. Cela implique que la Fed imprime plus de dollars et les utilise pour acheter principalement des bons du Trésor américain auprès d’institutions financières. La relaxation quantitative entraîne généralement un affaiblissement du dollar américain.
Le resserrement quantitatif (quantitative tightening en anglais) est le processus inverse par lequel la Réserve fédérale cesse d’acheter des obligations auprès des institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu’elle détient arrivant à échéance dans de nouveaux achats. Cela est généralement positif pour le dollar américain.
