Les minutes du FOMC de la réunion des 17 et 18 décembre contenaient des éléments positifs pour le dollar américain, note Philip Wee, stratège principal en devises chez DBS.
LA POSITION PRUDENTIELLE DE LA FED EST NÉGATIVE POUR LE DOLLAR
« Les responsables de la Fed ont cité deux raisons principales pour leur prudence quant à une baisse des taux en 2025. Premièrement, la position de la politique monétaire est devenue considérablement moins restrictive après 100 points de base de réductions, atteignant entre 4,25 et 4,50 % de septembre à décembre. Deuxièmement, les politiques du président élu Donald Trump sur les tarifs, les réductions d’impôts et l’immigration pourraient retarder le retour de l’inflation à son objectif de 2 %. La Fed prévoit deux baisses de taux en 2025, ce qui est significativement moins que les quatre prévues en septembre. »
« En 2017, Yellen s’était tournée vers l’idée de s’assurer que le resserrement ne freine pas la croissance en raison d’une inflation croissante (l’inflation PCE a augmenté à 1,8 % en 2017 contre 1 % en 2016). Le dollar américain était plus faible tout au long de 2017 après son rallye lors de la victoire de Trump à l’élection américaine de novembre 2016, jusqu’à l’arrivée des tarifs de Trump en 2018, ce qui a accru la vigilance de la Fed sur l’inflation, les tensions commerciales contribuant au statut refuge du dollar. »
« La prudence actuelle de Powell est ancrée dans l’idée de s’assurer que la réduction des taux d’intérêt à partir de niveaux élevés ne fasse pas reculer les progrès réalisés depuis 2022 dans le contrôle de l’inflation avec un atterrissage en douceur. Avec l’arrivée des tarifs de Trump au début de son deuxième mandat dans moins de deux semaines, au milieu d’une économie américaine résiliente par rapport à une économie chinoise peu dynamique et une stagnation dans la zone euro, les minutes du FOMC devraient soutenir le cas pour que le dollar prolonge son rallye lié à Trump cette année. »
