GBP/USD a déprécié de 0,6 % pour atteindre 1,2990, clôturant en dessous de 1,30 pour la première fois depuis le 19 août. L’inflation du CPI au Royaume-Uni est tombée à 1,7 % en glissement annuel en septembre, prolongeant sa chute en dessous de l’objectif officiel de 2 % et alimentant les paris sur une baisse des taux. La Banque d’Angleterre et la Réserve fédérale américaine sont prévues de se réunir le même jour, le 7 novembre, les deux banques centrales étant attendues pour abaisser leurs taux directeurs de 25 points de base au même niveau de 4,75 %. Malgré cela, l’écart positif de rendement des obligations entre le Royaume-Uni et les États-Unis s’est réduit et a pesé sur la GBP, selon l’analyste en devises de DBS, Philip Wee.
LA CHUTE DE LA GBP EST UNE CORRECTION, PAS UN RENVERSEMENT
“Au-delà de la fixation à court terme du marché sur les écarts de taux d’intérêt, ce resserrement devrait être considéré positivement pour la GBP à moyen terme. Premièrement, il reflète que le Royaume-Uni progresse mieux par rapport à son homologue américain dans le retour de l’inflation à l’objectif de 2 %. Deuxièmement, cet objectif est complété par l’engagement du nouveau gouvernement travailliste à restaurer la stabilité fiscale, ce qui contraste nettement avec les craintes de dette fédérale non durable dans le prochain mandat présidentiel américain.”
“Par conséquent, prêtez attention à l’annonce du budget d’automne 2024 du Royaume-Uni le 30 octobre. Contrairement à la crise du mini-budget qui a roué de coups la GBP à un nouveau plus bas historique en 2022 avec des réductions d’impôts non financées. La Chancelière de l’Échiquier du Royaume-Uni, Rachel Reeves, vise à équilibrer les dépenses publiques avec une fiscalité progressive. Si Reeves réussit à fournir une discipline fiscale claire et sensée, cela pourrait renforcer la confiance des investisseurs dans la gestion économique du Royaume-Uni.”
“GBP/USD devrait finalement retrouver sa stabilité lorsque les marchés reconnaîtront que la priorité du Royaume-Uni en matière de stabilité fiscale à long terme l’emportera sur la priorité à court terme des États-Unis sur la croissance économique avec des dépenses de relance. Compréhensiblement, la croissance économique du Royaume-Uni devrait s’améliorer à 1,3 % en 2025 contre 1 % cette année contre un ralentissement aux États-Unis à 1,7 % contre 2,3 %, avec des déficits budgétaires et courants plus étroits que les États-Unis.”
